中國移動：競爭加劇 收費下調

海通國際

　　最新消息：中國移動宣佈，該公司將在全國統一下調其全球通套餐月費及通話費，並推出新數據及話音套餐。新收費把全國長途、本地及漫遊撥出通話費由過往的每分鐘人民幣0.19-0.39元統一為每分鐘人民幣0.19元。全球通用戶整體費用的平均減幅最少為15%。此外，中移動亦推出數據用量更大的套餐和新增的上網套餐。

　　分析及評論：我們認為中移動下調收費屬於防守型的舉動，以維持價格競爭力，應付規模較小的同業的挑戰，因中國電信(0728.HK,$4.50,買入)及中國聯通(0762.HK,$15.20,持有)均已推出長途、本地及漫遊撥出通話統一收費。由於降低收費針對需要使用數據服務以及國內長途及漫遊服務的客戶，此舉導致對高端客戶的競爭更加激烈。中國電信及中國聯通可能受到壓力須再推出措施應付收費下調。

　　假如爆發減價戰，中國移動的平均每月每戶收入(ARPU)及盈利能力可能受到不利影響，我們相信該股于短期將會受壓。我們將觀察中移動未來數個月的每月新增用戶數字，以釐定其新收費安排是否成功。

　　分析員：李力行