港商所黃金期貨上市 短期利好貴金屬市場

　　在持續調整了兩周之後，黃金白銀價格在本週二晚觸底反彈，截至週四亞洲盤交易時段，國際現貨金價重反1500美元關口附近，國際現貨銀價回升到35.50美元之上，止跌跡象與短期移動平均的暫時走平，表明市場支撐力量較強，金銀價格小幅反彈較為穩固。

　　香港商品交易所(下稱“港商所”)于5月18日正式開始交易黃金期貨。以美元進行計價、結算，金含量不小于99.5%，每手合約大小為32盎司(合1千克)，且其早上8時至晚上11時的交易時間，覆蓋了亞洲及歐美主要商品市場的交易時段。上市首日的黃金期貨成交量已超過3400手，其中近期合約(今年8月到期)成交量達1724手。全日行情走勢與紐約商品交易所(COMEX)的黃金期貨8月合約高度一致。

　　實際早在2008年10月，香港交易及結算所有限公司(下稱“港交所”)已推出的黃金期貨每手100盎司合約，但其流動性至今不盡如人意。該交易所公佈的黃金期貨“每年統計”數據顯示，截至本月17日的2011年成交總量僅1965手，未平倉合約112手，最高峰時的2009年全年成交量也不到7000手。參與門檻過高以，及香港金銀業貿易場的現貨遞延結算合約交易的強大市場覆蓋率，制約了港交所黃金期貨的發展。

　　而此次港商所推出的黃金期貨，其交易模式與國內上海黃金交易所和天津貴金屬交易所的模式非常相似，1千克的單筆交易標準可以吸引更多投資者參與其中，同時也為建立首個以離岸人民幣結算的大宗商品期貨市場做了基礎性準備。因此儘快建立人民幣計價且以離岸人民幣結算的黃金期貨的上市才是其最終目標。

　　港商所黃金期貨正式推出，對亞洲地區的黃金價格發現將起到積極的作用，同時改變了限制在當地國內市場，或者依賴於歐洲或北美市場的西半球的全球黃金價格基準，併為亞洲黃金交易商提供精確的套期保值價格參考，也滿足亞洲交易團體對於建立亞洲區內的黃金期貨標準合約的需求做了充分的準備。

　　而港商所黃金期貨上市首日的優良表現，更突現了亞洲黃金市場規模的逐漸擴大，其貴金屬市場的作用，與2008年中國上海期貨交易所推出黃金期貨一樣，成為近幾日國際貴金屬市場的利好，對黃金白銀價格的起穩反彈提供了市場心理支撐。

　　從市場內信息來看，美元的短期走弱也是支撐金銀價格反彈的主因之一。但依然存在諸多不確定性的歐洲債務危機會繼續支撐美元保持反彈趨勢，同時，國際對衝基金大筆清倉黃金多頭頭寸和分歧的加大，也抑制了黃金白銀價格的反彈高度。

　　因此，在市場長期看好黃金白銀價格的心理預期，與短期利空因素造成的恐懼情緒作用下，金銀價格維持區間震蕩整理的趨勢還難以出現太大改變，技術性的價格反彈之後還將有短線回落，黃金白銀價格調整的技術分析預期的空間依然較大，時間也將持續更久一些。

　　在技術圖表走勢分析中，金銀價格反彈受壓于10日移動平均線，但此均線的短期走平與脫離20日移動平均線較遠，還是會吸引金銀價格向上試探。日K線中前期下跌的大陰線將成為反彈的主要阻力參考。

　　預測，國際現貨黃金價格主要波動區間在1486美元——1505美元之間；國際現貨白銀價格主要波動區間在34.20美元——35.95美元之間。

　　西漢志，修成才