五礦期貨焦炭早評（05-19）

　　基本面

　　18日，太原一級冶金焦上漲15元／噸，其它大多數地區焦炭價格維持穩定。天津港一級冶金焦平倉價2150元/噸，持平。唐山二級冶金焦車板含稅價1960元/噸，持平；河津二級冶金焦出廠價1730元/噸，持平。

　　18日上遊煉焦煤市場各地煉焦煤價格穩定，成交一般。

　　18日鋼材市場漲跌互現，我的鋼鐵網對全國20個主要城市鋼材價格調查顯示：1.0mm冷軋均價5598元/噸，漲8元/噸；HRB335 20MM螺紋鋼均價4976，跌24元/噸；6.5高線均價4941，跌14元/噸。

　　截止5月15日，天津港焦炭庫存量124.6萬噸，較前一日增加3.21萬噸，較4月底增8萬噸。

　　點評

　　18日焦炭9月高開後小幅拉升，午後大幅跳水，收盤2372，較上一交易日跌20元，成交量有所上漲，持倉小增。

　　雖然現貨價格近日有所小漲，然基本面偏空無根本改善，且期現價差250元/噸左右，仍然偏大。另外，價位在2400以上可能吸引大批焦化企業進入賣方保值，上漲壓力將會變大。季報中預期二季度後期期貨價格將回歸2250-2350區間震蕩。

　　焦炭期貨價格和渤海以及焦聯電子盤價差若進一步拉大，關注存在的套利機會。另外這種潛在套利機會的存在對焦炭期貨價格的上行也造成一定壓力

　　操作建議：外盤大幅反彈，今日存在高開拉漲可能，2400以上仍以適當做空結合2350-2400區間日內操作，然新上市品種，可能被資金炒作，短期運行恐不合常規，為控風險不宜重倉。