號準市場脈搏 抗跌基金弱市逞強

　　報記者 陳重博

　　近一個月以來，受到經濟滯脹、業績地雷、大宗商品價格下跌等因素影響，A股大盤衝高回落。儘管處於弱市的大環境中，部分基金公司的整體業績仍跑贏了大盤。

　　今年市場風格的轉變，對基金業績排名産生了巨大的影響。由於藍籌股低估值而相對安全且擁有良好的業績支撐，受到機構投資者青睞，迎來了估值修復性機會，而高成長性中小盤個股則遭遇了價值回歸的陣痛。板塊和風格的快速輪動，讓一些基金經理著實措手不及，業績分化現象進一步顯現。目前來看，今年排名靠前的抗跌基金，其基金經理大多有著較強的適應能力。

　　據銀河證券數據顯示，過去一個月以來，上證綜指下跌6.75%。245隻標準股票型基金中，僅有6隻基金凈值增長率為正。這其中廣發和長城兩家公司旗下各有2隻基金錶現堅挺。近一個月來，廣發聚瑞以2.35%的凈值增長率，在245隻標準股票型基金中排名第一；廣發策略優選混合以0.72%的凈值增長率，在43隻偏股型基金(股票上限95%)中排名領先。另外，長城久富的凈值增長率達到0.19%、長城消費增值的凈值增長率亦達到1.42%。這些基金均體現了較佳的抗跌性。

　　統計顯示，東方基金公司旗下共7隻産品，除剛剛募集成立的東方保本混合基金外，其他6隻基金産品均在今年以來跑贏市場平均水平。東方龍混合基金在平衡混合型基金中排名前三，東方精選位列127隻偏股混合基金第13名，東方策略成長位列263隻普通股票型基金第5名，而東方穩健回報債券基金，今年以來也在同類基金排到第6名。

　　由於之前號準了市場脈搏，相關基金經理對於後市走勢也是胸有成竹。廣發聚瑞基金經理劉明月表示，其對A股的態度是既不太悲觀，也不太樂觀。具體來説，國內應對高通脹的緊縮政策效果逐步顯現，外圍市場發達國家復蘇緩慢，新興國家政策同樣有緊縮傾向，三方面因素綜合決定了A股漲幅不會太大；但是由於估值仍然比較低，且管理層過度調控的概率並不大，所以A股下跌空間同樣不會很大。

　　另外，市場人士也普遍認為，在基本面偏空的情況下，二季度仍將延續震蕩行情。信達澳銀産業升級基金擬任經理張俊生認為，下半年的通貨膨脹壓力可能減弱，政策調控也將隨之放鬆，投資機會要好于二季度。華泰柏瑞積極成長的基金經理秦嶺松則表示，目前企業盈利循環可能正處於一個尋底的過程中，在較高通脹預期下企業存貨處於高位是一個值得警惕的信號，一旦逆轉可能對企業盈利産生負面影響。受企業盈利預期的影響，以及通貨膨脹對市場估值的影響，市場可能還會經歷一段時間的震蕩整理，但由於估值較低，系統性風險較小，市場向下的空間不大。