滬膠日膠承壓走軟 期價均線內區間震蕩

　　盤面分析：原油價格小幅走軟，但是日膠強勢上漲以及昨日多頭積極介入，使得期價小幅高開355點，隨後期價為區間震蕩，盤中期價再次試圖衝擊32000整數關口，但是在31900一線遭遇較強壓力，繼續維持區間震蕩。午盤後日膠價格的下滑，期價一路下降，臨近尾盤多空雙方在31320一線達成一致，市場中資金離場，持倉量小幅減少12782手

　　基本面分析：API公佈庫存數據顯示，截止5月13日當周美國原油庫存增加270萬桶，但是原油進口量減少120萬桶至824萬桶，汽油庫存減少67.6萬桶，餾分油庫存減少280萬桶。5月17日萬事達卡下屬的研究機構表示，最近一週美國汽油需求增長2.1%至一個月的高點930.7萬桶/日，為過去八周以來的第二周上漲。庫存數據的增加，以及盤中美元走強，打壓原油價格走勢，雖然消費好轉，使得跌幅收窄，但是原油依舊收于陰線。短期內原油價格下跌空間較為有限，後市需求的逐漸好轉，中國國內柴油供應緊張將刺激原油價格再次上漲。

　　戴爾亮麗的盈利結果和樂觀的業績報表顯示全球消費支出強于預期，減緩了日本3月份地震後消費者支出下滑的擔憂。而且日元相對走軟，日本出口企業盈利或又提高，使得日本股市再次小幅上漲。TOCOM橡膠雖然受到日元及原油上漲的支撐，但是産膠國供應的不斷增加特別是近期東南亞主要産膠區天氣的良好，使得橡膠在400日元壓力依舊較強，短期內日膠受到多空交織下，繼續維持在365-400日元/千克區間震蕩的可能性依舊偏大。

　　國內天然橡膠現貨市場，昆明雲墾橡膠有限公司對於雲南産國標一級品的市場報價為34500元/噸，國標二級品市場報價維持在32300元/噸，雲墾對於橡膠報價繼續維持穩定。各地現貨市場中，貿易商對於雲南産國標一級品的市場報價維持在34700-35000元/噸，其中青島市場中貿易商報價繼續維持在34800元/噸。現貨市場中價格維持穩定，終端用戶繼續執行之前的按需採購的方式進行採購，市場中成交情況繼續維持穩定，預計後市中供應量的增加，以及基差較大，使得現貨價格仍有可能小幅走軟。

　　主要産膠區天氣以多雲為主，市場中割膠能夠順利進行，短期內市場供應量將逐漸恢復。5月17日新加坡，馬來西亞，印尼和泰國由於衛塞節休市，市場中未有對外船貨報價。18日泰國USS3現貨市場中，由於日膠和滬膠價格的上漲，以及前期節假日和降雨影響，現貨市場中到貨量較少，USS3現貨價格小幅上漲至142.12泰銖/千克，其中馬拉他尼府在今日未有橡膠到貨，三個中心市場預計銷售量為47.5噸。後市供應量的逐漸增加，亞洲市場中橡膠價格上漲壓力重重。

　　綜上所述：現貨市場供應量的逐漸恢復打壓日膠價格走軟，滬膠再次面臨32000和20均線壓力，但是需求也將逐漸好轉。在供需均好轉的情況下，期價走勢將有所迷離。短期內期價或繼續維持區間震蕩，下方30000整數關口有較強支撐，上方32000整數關口較強壓力。在操作上，建議短線波段操作為主。

　　廣州期貨研究部：劉勇