有色金屬向上動力稍顯不足

　　行情回顧：

　　國內有色金屬價格維持震蕩走勢，各品種強弱有所分化。滬銅1107合約收盤報66840元/噸，上漲890元/噸，成交137344手，持倉量減少9266手至184304手；滬鋁表現較弱，滬鋁1107合約收盤至16565元/噸，下跌75元/噸，成交17226手，持倉量較少534手至65910手；滬鋅窄幅震蕩，滬鋅1107合約收盤報16780元/噸，上漲125元/噸，成交301020手，持倉量增加5614手至219904手；滬鉛1109合約收盤報16710手，上漲225元/噸，成交5218手，持倉量減少254手至8574手。

　　操作策略：

　　銅市高開後缺少買入力量，價格維持高位震蕩。隔夜美國公佈的房地産等數據疲軟，中國緊縮政策又難改變，銅市反彈動力不足。交易上仍可關注LME阻力位9000美元的有效性。只有上破此價位，銅市偏弱的格局才能改變；LME鋁價下挫拖累滬鋁價格走弱，雖然電力供應偏緊，但並未有鋁廠減産消息，因此對鋁價提振作用有限，預計短期滬鋁價格調整行情仍將延續，短線震蕩偏空思路對待；滬鋅窄幅震蕩，延續小幅反彈走勢。關注17000元一線阻力有效性。目前鋅處於震蕩反彈中，等待鋅價走勢明朗。震蕩思路對待；滬鉛小幅反彈，關注17000元一線阻力。目前鉛價處於區間震蕩，等待鉛價走勢明朗。震蕩思路對待。

　　影響因素：

　　隔夜LME有色金屬價格維持震蕩走勢，各品種走勢有所分化，鋁價出現較大跌幅。美國房地産數據依然疲軟，美國商務部週二公佈數據顯示，美國4月房屋開工減少10.6%，年率為52.3萬戶，分析師此前預估為56.8萬戶；美國4月份建築許可減少4%，年率為55.1萬戶，低於分析師預期的58.5萬戶。英國通脹形勢加劇，英國國家統計局週二公佈，英國4月份消費者價格指數(CPI)同比上升4.5%，升幅大於3月份的4.0%以及經濟學家此前預計的4.2%。英國4月份CPI環比上升1.0%，是自1996年以來CPI單月環比升幅第二次達到這一高位。4月份核心CPI同比上升3.7%，升幅創紀錄高位。

　　中國國家統計局發佈4月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況，超9成大中城市房價同比仍上漲，從統計結果來看，中國針對房地産行業的調控依然不會放鬆。

　　品種基本面：

　　銅：國內銅現貨市場整體成交情況清淡，但現貨升水維持較高水平，上海電解銅現貨報價升水300元/噸到升水400元/噸，平水銅成交價格67400-67600元/噸，升水銅成交價格67450-67650元/噸。

　　鋁：鋁現貨市場少量成交，鋁價走弱，貿易商出貨意願較低，上海鋁現貨成交價格16540-16570元/噸，平水-升水20元/噸，低鐵鋁16590-16640元/噸，無錫現貨成交價格16560-16590元/噸。LME鋁庫存增加22625噸至471萬噸，現貨對三個月期貨的升水吸引了金屬流入LME倉庫，目前，現貨/三個月升水已經達到了24.5美元，為四年來最高水平。消息面上，繼4月份上調山西、河南等十余省上網電價後，國家發改委擬補充上調江西、湖南和貴州三省火電上網電價2分/度，這將大大緩解當地火電廠經營壓力。由於終端消費電價未上調，對電解鋁生産成本不構成影響。

　　鋅：鋅現貨市場成交狀況一般，下游消費企業採購積極性較低迷，0號鋅成交價在16650-16700元/噸區間，對1107合約貼水130元/噸左右，1號鋅成交價在16600-16650元/噸區間。

　　鉛：鉛現貨市場成交清淡，下游需求不旺，國內現貨鉛集中于南方、金沙、水口山初報于15950-15980元/噸，兌期貨貼水710-760元/噸。

　　(車紅雲 孫磊 王明義 何珊)