期指謹慎看多 滬深300指數波動區間為3100至3160

　　海航東銀期貨：股指晨會紀要5月18日

　　股指期貨：謹慎看多

　　一、滬深300股指期貨市場：

　　5月17日，滬深300股指期貨合約小幅低開，開盤之後順勢下跌，並創出近一個月以來新低，其後呈現出探底回升，強勁的上漲勢頭迅速改變了盤面羸弱的態勢，不過尾盤有所回落，截至收盤，各合約上漲10多個點，漲幅約0.5%。其中，合約IF1105上漲13.4點，收于3115.4點，漲幅0.43%，持倉11584手，減倉6542手；新主力合約IF1106上漲13.2點，收于3128.2，漲幅0.42%，持倉23235手，增倉5454手。

　　5月17日，中金所公佈的前20名主力持倉數據顯示，主力合約IF1105凈空單2993手，減少92手；合約IF1106凈空單4172手，增加455手。值得注意的是，除了中證期貨增加477手IF1106合約空單的同時只減少了71手IF1105合約的空單，其餘排名靠前的空頭主力移倉過程中空單數量卻有所減少。

　　二、中國證券市場

　　5月17日，滬深兩市小幅低開後延續昨日窄幅震蕩行情，多方止步給空頭信心，開始試探深入，板塊多數飄綠，滬指震蕩探底再創新低。臨近上午尾盤，煤炭股率先吹響多方進攻號角，股指觸底反彈翻紅，隨後市場氣氛被點燃，金融、有色隨即展開一波上攻。午後，在半年線壓力下股指衝高受阻展開震蕩，尾盤股指逐步回落。

　　截止收盤，滬指報2852.77點，漲3.71點，漲幅0.13%，成交1097.99億元；深成指收報12128.50點，漲77.25點，漲幅0.64%，成交額807.71億元。滬深300指數上漲15.56點，收報3116.03點，漲幅0.50%。

　　三、消息

　　(一)國際宏觀：美國4月新屋開建年率低於預期；歐洲理事會主席范龍佩17日在中國表示歐洲不會允許歐元區崩潰，歐盟成員國承諾減赤；日本央行行長稱經濟形勢非常嚴峻，暗示央行將堅持超寬鬆貨幣政策立場；澳洲央行會議紀要暗示將加息抑通脹。

　　(二)中國宏觀：存款準備金上調今繳款約3700億元；商務部表示擴進口政策已開始操作；銀監會表示房地産信託和房貸監管政策均未變。

　　(三)A股市場：中國證監會公廳副主任王建軍17日表示，國際板推出條件快要成熟了，但沒有具體的時間表。。

　　(四)行業：工信部稱新材料"十二五"規劃或8月發佈；上海醫改方案正式出臺；典當行管理條例公開徵求意見。

　　(五)外圍市場：17日歐美股指表現較差亞太多數上揚，道瓊斯工業平均指數下跌74.62點，收于12,473.75點，跌幅0.59%；COMEX6月份交割的黃金期貨價格下跌10.60美元，報收于每盎司1480美元，跌幅為0.7%；NYMEX6月份交割的輕質原油期貨價格下跌46美分，報收于每桶96.91美元，跌幅為0.5%。

　　四、股指期貨投資策略：

　　(一)中期觀點：

　　中期角度，我們維持《2011年股指期貨投資策略報告》中關於2011年滬深300指數行情判斷的觀點不變。

　　(二)短期觀點：

　　本週市場氛圍比較偏空，在今天完成第五次上調存款準備金率之後，存款準備金率將達到創歷史紀錄的21%，無疑將增加中國經濟系統的脆弱性，但經過上周及本週前兩個交易日的消化，它對短期市場的利空影響已經淡化，另外，銀行間市場資金面意外寬鬆也將表明今日資金面的情況會好于預期。社保基金百億資金火線入市，將會為市場提供示範效應；而高盛唱空日韓股市仍唱高A股，而里昂證券稱年底前滬深300將達4200點，注意到國際大投行的號召力和影響力，會對近期A股市場提供做多的信心。預計週三滬深300指數波動區間為3100點至3160點。