家庭理財收緊錢袋子 建議忽略短期收益放眼長線

　　時隔一個月，存準率再次上調，已達到21%，又3700億元資金被凍結了。國家大的政策導向在收緊，後續仍將持續。相較之下，我們小家的投資策略也該收緊了，在追求高收益和抵禦風險的選擇上，就需要“權衡”了。投資本不該冒進，在收緊的市場環境下，家庭理財更應該收緊出口，穩健投資了。

　　收緊投資方向

　　保本方為上策

　　相比較幾年前的房産、藏品、貴金屬的投資熱潮，去年以來已極大降溫，尤其是面對國家宏觀政策的信貸收緊和對房産連續不斷的打壓，如今居民投資理財更加看中的是穩健和保本，所謂順勢而為即是如此。收緊錢袋子首先需要收緊投資渠道，過於分散的投資方式以及過於冒進的投資渠道顯然已經不合時宜，那就需要我們從銀行理財、信託理財、債券投資、保本基金等“穩健係”産品中優中選優。

　　[投資疑問]

　　很多投資者在進行穩健投資時，經常會發出保本係固然安全，如何抵禦負利率的疑問。其實這正是順應大趨勢的投資選擇，倡導收緊錢袋子的目的就是看牢錢的出口，在資金投向安全的前提下，再確定投資方式，是目前以及未來一段時間的現實選擇。那麼有更好的選擇嗎？

　　目前有的銀行相對穩健的非保本産品預期收益率已達到7%以上、信託理財門檻雖高但收益率也超出7%、年化收益率超出20%的保本基金，都是值得選擇的渠道。

　　[重點推薦]保本基金

　　資本總是逐利的，在保本的基礎上有更高收益的機會，自然受到市場追捧。記者上周從銀行部分理財中心和幾家券商營業部了解到，近期正在發行的長盛同鑫保本等基金銷售形勢非常好。目前市場築底震蕩，緊縮政策成為常態，正是建倉好時機。在連續加息後，債券市場收益率達到數年來的高點位置，這對於建倉初期以債券為主的保本基金而言，將意味著更多的債券收益。隨著基金凈值提升，安全墊迅速加厚，在杠桿機制下可投資于股票的資産不斷增加，順應股市底部反彈的趨勢，保本基金將如虎添翼。

　　迄今為止，我國保本基金均在保本期內取得絕對正收益，而早前的5隻保本基金的平均年化收益竟然超過20%。保本基金大多采用CPPI策略，其中安全墊的概念尤為關鍵，是指基金凈資産超出本金以後的那部分收益(最初來源於債券收益)，可用於投資風險資産(股票)，直接關係著保本基金的超額收益。保本基金往往在市場陷入低迷震蕩時

　　受到投資者追捧，基金完成建倉後市場回暖，基金收益增加提升安全墊，在上漲行情中股票投資不斷加碼謀取收益，而一旦股市下調，保本基金則會立即減少股票比例，增加債券資産。

　　收緊投資佈局

　　忽略短期收益放眼長線

　　對於普通家庭投資來説，收益高低往往是取捨的關鍵。像早期一窩蜂地搶基金、排隊搶樓花、搶購黃金白銀，都是不理性的。投資要看長遠，家庭資産要想保值增值，關鍵看如何構建一個穩健的投資佈局，專家建議投資放長遠佈局指基、黃金投資、低市盈率藍籌龍頭資産等。

　　[投資疑問]

　　一直以來都在説什麼基金長期投資、黃金長期投資，可是幾年下來，很多基金還在虧損，黃金價格上漲了，但現貨黃金流動困難，該怎樣去貫徹呢？投資專家認為，收緊投資佈局，是按照家庭資産的抗風險能力來定性的。即家庭長期不用的資金根據未來使用用途來確定投資方向，是關於孩子教育、未來養老等安全要求高的，就不適合期貨、股市等投資方式，這在收緊的市場環境下尤其要注意控制。以前認為基金買了長期放著就賺錢、黃金放著就升值是不正確的。忽略短期收益放眼長線不是簡單的拿來主義，而是經過研究的擇時。

　　[重點推薦]長期佈局指基

　　考慮到未來一段較長時間的緊縮政策不變，家庭資産要取得抗風險的超值收益可分批建倉指數基金。今年前三個月，237隻股票型基金則收益為-2.46%，90隻指數基金平均累計凈值增長率為2.54%：其中工銀滬深300漲幅為4.13%，上證央企ETF漲幅4.84%。 5月以來市場震蕩下行，指數基金雖然跌幅較大，但收益要遠遠好于主動型基金。一些低估值的板塊開始顯現投資價值，以滬深300為例，動態估值不足15倍，基本處於歷史底部，在目前的市場調整過程中或給投資者提供了左側交易的機會。投資者可以在目前分批長線佈局指數基金，對於波段操作能力較強的投資者，也可以利用交投簡便的ETF基金捕捉市場下跌後的波段反彈行情。建議提前佈局大盤藍籌風格指基，可關注同類産品中費率最低、高於業績基準的工銀滬深300指基。

　　收緊資金出口

　　控制消費提前佈局養老錢

　　在政策緊縮時，我們要收緊錢袋子，前提是我們應該收緊資金出口。省錢、將錢花在刀刃上、減少浪費、將 錢用在生活必須品和提高生活質量的開支上。我們要考慮未來養老、考慮孩子教育、考慮事業壯大、考慮生活應急，所以理財的前提控制開源節流，有更多的錢可理。

　　[投資疑問]

　　買商業養老保險、基金定投，我們一直在想方設法為養老做準備，然而無論怎樣，我們的計劃都抵不過通貨膨脹的侵蝕，該怎麼辦？確實，以目前的福利政策和高通脹，我們未來的養老狀況堪憂。這需要我們提早佈局，在選擇投資方式上，我們可以考慮具有分紅特色的抗通脹商業養老保險、以保本為特色的特殊養老投資基金、定期定投指基、以及合理的房産投資租金。

　　[重點推薦]創新養老投資工具

　　目前，國內的大多數企業並沒有為員工進行企業年金的養老儲備，對於沒有此類福利待遇的企業員工，可以自行選擇一些創新養老工具來為養老做準備。本週，易方達安心回報債基將面市，其“力爭戰勝通貨膨脹和三年期銀行定期存款利率”的投資目標，和定位於“養老投資工具”的理財特性值得關注。其在産品設計上出現兩項國內首創：首只在基金合同裏明文定位於“為投資者提供養老投資工具”的公募基金産品、首創對“老百姓的養命錢”——養老金實施優惠費率。其招募説明書顯示，養老金購買易方達安心回報特定基金份額，認、申購費率均可享受優惠，這類“養老金”嚴格定義為“基本養老基金與依法成立的養老計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的補充養老基金，包括全國社會保障基金、可以投資基金的地方社會保障基金、企業年金單一計劃以及集合計劃”。這一優惠費率條款能夠有效降低養老金尤其是中小型的企業年金和集合年金投資基金的成本門檻。 記者鄒冰

　　專家觀點

　　郎鹹平(微博專欄)：中國的貴族在哪

　　4月29日，英國的威廉王子舉行了一場花費千萬英鎊的世紀婚禮，倫敦萬人空巷。為什麼老百姓可以接受一個豪華的王室婚禮，但總統或者是政府官員的奢華就不能接受，甚至非常痛恨。為什麼？因為我們不了解貴族的本質是什麼。

　　歐洲貴族是怎麼産生的

　　中國人發明的馬燈傳入歐洲之後，創造了歐洲的貴族生活。當時的貴族就是騎士，一旦當了貴族，必須全天候、全職地去訓練自己打仗，要犧牲生命來保護老百姓。當時在歐洲一定是勇敢、要打仗的人才叫貴族。

　　現在貴族王室情況如何

　　現在世界上有很多貴族王室，最平民的王室是北歐，最典型的王室是英國，最高階的王室是日本，最奢華的王室是沙特。挪威國王在1970年石油危機後，為表示節省能源，從此開始搭公共汽車上班，40年來風雨無阻，到現在還搭公共汽車上班。瑞典國王古斯塔夫每天開車到王宮上班，回家一樣地納稅，一樣地到廚房做飯，一樣地炒股票，一樣地輸錢。英國查爾斯王子的莊園和城堡賺的50萬英鎊，全部歸到他的王子信託基金，幫助5萬個英國年輕的企業家創業。

　　我們有自己的貴族嗎

　　貴族的養成靠勇敢、修養和愛。歐洲貴族很多都是非常窮的，但他們有氣節和教養。我們的富二代學習歐洲的貴族，學習他們擊劍、騎馬、打靶，大家都不知道為什麼要學這些東西，貴族的養成大都來自戰爭，必須經過艱苦的洗禮。