空頭蓄勢未發力 股指抵抗性下跌

　　昨日股指期貨四合約均小幅上升，主力合約的IF1105盤中跟隨現貨股指出現一波快速上衝行情，但收盤前再次出現了衝高回落走勢，合約報3115.4點，漲13.4點，漲幅0.43%，成交量8.9萬手，持倉量11584手，期現貨價差貼水0.63點。

　　從盤面看，現貨滬深300股指在刷新階段新低後主力資金進場抄底，煤炭、金融、有色股強勢護盤力挽狂瀾，不過午後回落未能延續強勢。滬深300漲幅0.50%，期指走勢略弱于現指。6月合約報收于5日均線處，上方緊鄰10日均線的壓力。期指連續幾日的低點均是以下影線的形式出現，顯示下方支撐強勁，暴跌可能性不大，但在目前偏緊的資金面下，股指走出反轉的大漲行情幾乎是不可能的，中期的期指走勢仍將繼續承壓。根據中金所數據顯示，一直堅守在5月合約裏面持續施壓的國泰君安昨日開始移倉6月合約，加倉空單頭寸948手，目前其空單總持倉為1901手，位居空單排行榜第三位。其套利交易被動性持有的多單總持倉為2005手，暫時位居多單排行榜首位。

　　綜合看，昨日空單排行榜靠前的席位沒有明顯變化，多空雙方已基本完成了對6月合約的佈局，繼續維持空頭佔優的弱勢格局，空軍力量正在集結中。儘管昨日在前期跌幅較大的煤炭、有色、機械類板塊帶動下股指出現快速反彈，但午後低迷的成交量導致股指上攻受阻，5日和10日均線仍然失守，鋻於目前資金和基本面偏空的背景下，股指不具備大幅反攻的條件，低位橫盤振蕩與抵抗性下跌的走勢仍將交替出現。

　　作者：陳偉新