基金被減倉 多公司近期倉位平穩或略上調

　　曠野

　　一條基金倉位創九個月以來新低的消息，令市場風聲鶴唳。

　　但本報記者調查多家基金公司獲得的信息顯示，其基金倉位近期處於平穩或略上調，或許大部分基金只是“被減倉”。

　　記者獲得的兩份基金研究報告都針對5月9日-13日的基金倉位，不過結論截然不同。

　　例如國信證券稱，普通開放式股票型基金平均倉位上升1.04%；而民生證券指出，主動型股票基金倉位下降2.24個百分點。

　　此外，申銀萬國對基金倉位的測算顯示，上周(5月9日-5月13日)，開放式基金平均倉位為74.62%，相比前一週末(5月6日)下降7.12%。

　　“我們測算的數據更傾向於上周基金持倉穩中略升，沒有大增大減，可能各研究機構的測算方法差異導致數據差異。”5月17日，銀河證券基金研究中心負責人胡立峰(微博專欄)亦表示。

　　本報記者採訪深滬兩地大型基金獲悉，進入5月份以來，多家公司的股票倉位略有提高，不過相比3月末的倉位水平仍留有餘地。主要原因是4月份不少基金進行了減倉或換倉操作。

　　不過，基金二季度策略的同質化或將在三季度被打破。

　　一位來自前十大基金公司的基金經理坦言：“目前，多空分歧愈演愈烈，基金的分化可能在下半年趨於明顯。一個佐證就是賣方研究機構的觀點正在發生變化。”

　　一季度末，絕大多數券商研究所發佈二季度策略看好銀行、地産等低估值的週期板塊，並由此認為後市行情在3000點上下波動。

　　然而，上周公佈4月宏觀經濟數據以來，陸續有券商由相對看好後市震蕩向上變為悲觀看空。

　　“例如，中金公司、興業證券、齊魯證券、安信證券等，之前都是認為波動區間中下跌空間不大，但是眼下報告和交流中都明顯看空大盤和多數週期股，更多的強調經濟中可能出現的負面情況。”該基金經理指出。

　　二季度策略最樂觀的高盛，亦在5月16日發佈研究報告稱，3500點的目標位預計要推遲至三季度實現。

　　4月初，高盛曾堅稱 ，“二季度末滬深300指數目標為3500點”，年底這一指數將漲至4000點。高盛目前擔憂的是，經濟下行衝擊上市公司盈利。

　　“基金下半年的投資策略會不同程度受賣方機構影響，不排除目前看好金融、地産的部分基金，在賣方觀點不斷強化下，最終轉向保守的消費、醫藥。”上述基金經理稱。

　　一位上海不願透露姓名的私募投資經理也同意此觀點，其分析認為：“目前，市場膠著狀態讓所有投資者都承受很大壓力，但是公募基金注重相對收益、相對排名，因此基金經理關心的是後市哪些板塊能跑贏大市，如果預期市場繼續震蕩下跌，則考慮哪些板塊抗跌。”

　　在該私募人士看來，基金經理更關注同類基金的配置，“即使看空市場，也不需大幅減倉止損，只需在板塊上做文章，凈值跌幅小于多數同類基金就是牛基”。