LLDPE石化企業下調價格 期價企穩跡象出現

　　産業鏈分析：歐元區公佈4月份消費者物價調和指數月率上升0.6%，年率成長2.8%，基本符合市場預期，而且歐元區3月份繼續維持貿易順差28億歐元，遠遠高於市場之前預測的15億歐元以及去年同期的27億歐元。在歐元經濟數據向好的同時，美國的經濟數據好壞參半，雖然3月份整體資本流入1160億美元，但是紐約聯儲5月份製造業指數為11.88，低於四月份的21.79以及之前預測的19.85。短期內雖然歐元區二線國家債務危機仍有可能刺激美元指數走強，但是美國本身經濟數據的好壞參半以及不斷上漲的財政赤字，使得美元上漲空間較為有限。短期內美元指數走勢將仍有一定的下跌空間。

　　近期美元指數的走強，打壓原油價格走勢，但是美國市場中汽油價格上漲刺激需求減緩，無異於雪上加霜。為了降低密西西比河水位，美國陸軍工程兵團週末期間打開了路易斯安那州巴吞魯日背面的分洪道，緩解了洪水可能中斷墨西哥灣沿岸重要煉廠的擔憂。美國能源部公佈，上周美國零售汽油價格在半周內受此出現下跌。短期內汽油價格的走勢影響著原油價格的走勢，5月底陣亡將士紀念日後如果汽油需求未有好轉，那麼原油價格後市的走勢將更加不容樂觀，但是中國需求好轉，以及中東和北非局勢使得原油價格的跌幅較為有限，短期內原油價格有可能96-105美元/桶區間震蕩為主。

　　汽油需求的低迷打壓原油價格走勢，造成石腦油價格再次大幅走軟。亞洲石腦油市場，台灣台塑位於麥寮的裂解裝置因火災停車，已經造成三座煉廠停産，至於何時重啟尚未有時間表。市場預計除非台塑年産能70萬噸的煉廠停産時間超過一週，否則6月份市場凈短缺20萬噸。韓國LG化學從阿布扎比國家石油公司購入7.5萬噸6月12-13日裝運的石腦油船貨，離岸價格升水35美元/噸，顯示出買家仍需要大量的購入船貨補充較低的庫存水平。短期內原油價格的低迷，使得石腦油價格再次走軟，終端煉廠乘機大量補庫存，市場中成交情況將有所好轉。而且石腦油價格的走軟，乙烯單體的成本壓力再次減緩。

　　原油和石腦油價格的走軟，再次緩解乙烯的生産成本，全球乙烯單體價格穩中小幅走軟。亞洲乙烯單體市場，台灣台塑年産能70萬噸的裂解裝置因火災停車，重啟時間暫時未有公佈，有可能刺激乙烯單體供應緊張，但是新加坡殼牌年産能80萬噸的裂解裝置上週末恢復重啟，可能緩解台灣台塑=裝置停車的壓力。乙烯單體現貨市場，終端用戶備貨較為充足，短期內補庫需求較為低迷，加上裝置波動較多，市場觀望情緒較為濃厚，造成市場實盤成交繼續缺席。亞洲乙烯單體價格繼續維持穩定。歐洲乙烯單體市場價格繼續維持穩定。美國地區乙烯單體受到原油走軟的影響大幅下滑3美分/磅。短期內亞洲乙烯單體價格仍有可能維持穩定，原油和石腦油價格的回落暫時緩解了乙烯的生産成本壓力。

　　聚乙烯現貨市場中，原油價格和石腦油價格的下滑，大部分石化企業繼續維持掛牌價穩定，但是期價的大幅走軟，中石油這次又率先下調價格，中石油東北的兩家生産企業掛牌價下調500元/噸，現在中石化掛牌價維持在11100-11300元/噸，中石油掛牌價維持在10500-10700元/噸。各地現貨市場，原油價格的下滑，石化企業價格鬆動以及期價走勢疲軟，貿易商開始下調價格，幅度在50-100元/噸。終端用戶購買積極性未有起色，市場中成交較為清淡，貿易商多采取一批一談的形式成交。

　　盤面分析：原油價格的走軟，使得期價小幅低開65點，隨後市場資金的介入刺激期價上漲，但是期價在10710一線再次遭受較大壓力，而且石化企業下調掛牌價打壓市場拋壓出現，期價大幅走軟回踩10530一線，隨後國內股市在煤炭股的帶動下強勢反彈，扭轉了市場悲觀情緒，期價收復失地，但是10710仍存在較大壓力，期價處於10650-10700區間震蕩。臨近尾盤多空雙方在10745一線達成一致，市場中資金離場，持倉量減少23092手。

　　綜上所述：原油價格走勢撲朔迷離，石腦油價格大幅走軟，石化企業再次下調價格，市場依舊悲觀情緒濃厚，但是成本支撐下，期價跌幅較為有限，短期內期價有可能維持在10500-11000區間震蕩，在操作上，趨勢不明朗，高拋低吸為主。

　　廣州期貨研究部：劉勇