金屬持續盤整庫存消耗或利好銅價

　　[世華財訊]5月17日上海基本金屬期貨延續盤整走勢，鋁鉛鋅重心繼續小幅下移，銅價重心有所上移，等待明顯方向指引，庫存消耗可能利於銅價有所上揚，但即使如此，預計空間也極小。保障房建設對鋁價的利好或將出現。

　　現貨方面，上海現貨價格整體小幅下降。銅價報66400-66850元/噸，成交維持平穩，下游按需拿貨，短期銅價仍不穩定，多數人繼續觀望為主。鋁價報16550-16580元/噸，現鋁供應減少 ，0#鋅報16350-16450元/噸，鋅下游逢低接貨較為活躍，國內1#鉛報15700-15900元/噸。非中鋁氧化鋁價格2580-2700元/噸，價格小有下調。

　　庫存方面，上海期貨交易所銅鋁庫存持續下降。到5月10日，上海期貨交易所銅庫存已經從3月中旬的17.7萬噸降至10.5萬噸，國內銅現貨升水也一度達到400-500元/噸。

　　中國電力企業聯合會16日發佈數據顯示，4月份電網投資規模較大，1-4月份電源和電網工程建設完成投資同比分別增長15.9%和4.0%，電網投資當年累計投資完成額增速自2010年以來首次實現由負轉正。

　　據報道，今年保障房開工速度和開工率都超過了2010年同期，預計8-10月份將成為開工高潮，10月底有望實現絕大部分保障性安居工程項目開工。截至5月初，全國大部分省市保障性住房開工率在20%以上，一些進展比較快的省份開工率達到了30%以上。保障性住房建設激進的省份，多數是中西部的一些省份，東部沿海城市多數對於新開工保障房並不積極。另外，在一季度開工的保障性安居工程項目當中，多數是經濟適用房和限價商品房等項目，公租房開工項目比例不高。

　　總體上，金屬價格承受的壓力暫時緩和，低位價格得到支撐，但走勢卻並不明朗。一方面，供應充足、消費淡季即將來臨和美元走強勢頭逐步建立，不難排除金屬價格繼續下探的風險，另一方面，從2010年年底以來，中國銅進口量開始大幅下降，給銅價形成壓力。國內銅庫存逐漸消化至今，銅價盤整結束之後低位買盤可能促進一番上漲行情，但即使如此，缺乏足夠動力的銅價上漲不會強勁。另外，今年前3個月囤積在保稅庫中的銅開始報關進入國內市場，這使得國內供應表現寬鬆，消費者並不急於購買，現貨升水受到壓制，因此近期國內銅市基本面的支持作用仍難體現出來。

　　(許秀蘭 實習撰稿)