商品典型的低位震蕩行情還將延續

　　從上週三至今，大部分商品在創了新低之後快速反彈，反彈幅度之大、速度之快，屬於一個典型的低位寬幅振蕩行情。

　　例如銅CU1107從上週三的高點67940快速下跌至64110又反彈到週五的66450，波動點數為6140，波幅3830點；橡膠RU1109從31860快速下跌至29560又反彈到31670，波動點數為4410，波幅2300點；棉花CF109從25640快速下跌至新低24130又反彈到25655，波動點數為3035，波幅1525點；塑料L1109從11285快速下跌至新低10535又反彈到10845，波動點數為1060點，波幅為750點；PTA109從9750快速下跌至9258又反彈到9520，波動點數為754，波幅為492點；白糖SR109從6678快速下跌至6465又反彈到6680，波動點數為428，波幅為215點。

　　之所以出現這種行情的原因，主要是統計局公佈的CPI為5.3%之後，廣大投資者預計央行將很快公佈加息而對市場的利空影響，導致人們殺跌氣氛的高漲，空頭增倉打壓，例如銅CU1107增倉5000多手、塑料L1109增倉30000多手打壓；多頭斬倉涌出，如棉花CF109減持30000多手、PTA109減持14000多手，商品價格創出今年市場的低點。但等到週四晚上央行僅公佈提高存款準備0.5%至21%，而沒有加息，這大大出乎市場意料，導致週五行情快速反彈，高開高走收高，一根大陽線吞掉前面的陰線，如銅CU1107空頭快速減倉17000多手，上漲2340點，收于66450，漲幅3.47%；塑料L1109空頭快速減倉20000多手，上漲310點，收于10800，漲幅1.84%；PTA109空頭快速減倉10000多手，上漲262點，收于9506，漲幅2.02%；棉花CF109大幅增倉60000多手，上漲1290點，收于25410，漲幅4.50%；橡膠RU1109增倉近5000手，上漲1990點，收于31510，漲幅5.93%。表明殺跌動力已經很弱，低位買盤踴躍。而今天上漲乏力，衝高回落，表明投資者對上漲追高意願不強，未來幾天有可能先下探，如橡膠RU1109近期有下探到30600一線可能，銅CU1107有可能下探到65300一線，棉花CF109有可能下探到24800一線，然後有上衝破近高可能。市場之所以會出現這種走勢的原因，在於短時間內市場很難有利空消息再出現。

　　所以把握好市場節奏，按低位振蕩操作，明後天下跌時買平離場，逢低買入，請務必靈活操作，方能把握勝機。

　　中糧期貨高級分析師 首席投資顧問 王在榮

　　2011/5/16