南方基金楊德龍：市場下跌空間有限

　　證券時報記者 方麗

　　近期市場繼續震蕩調整，房地産、煤炭等板塊跌幅較大，同時政策面依然偏緊。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，整體來看，通脹仍在高位運行，經濟增速小幅回落，政策仍然偏緊，未來市場將繼續呈現震蕩格局。

　　對於通貨膨脹情況，楊德龍表示，4月份蔬菜價格大幅回落，帶動CPI同比回落，但是非食品價格漲幅超出市場預期。受到海外大宗商品價格的大幅回落影響，PPI回落幅度較大，輸入性通脹壓力有所緩解。隨著貨幣從緊對總需求和通脹預期的影響逐漸顯現，對CPI上漲的抑製作用有望在三季度體現，通脹見頂，政策緊縮的壓力也將緩解。

　　央行再次提高存款準備金率，對此楊德隆表示，此舉短期內降低了加息的預期，且4月出口增速超預期，順差114億美元，一定程度上加大了基礎貨幣對衝壓力，流動性相對過剩的局面難以根本扭轉。

　　整體來看，近期A股市場依然運行在3個月以來的箱體震蕩格局中，成交量的連續萎縮，殺跌盤已經明顯減少。短期看，市場仍將弱勢震蕩，當前市場整體估值水平處於歷史底部，下跌空間有限，重點挖掘二線藍籌股的投資機會。