新鴻基證券：市場走勢及評論

　　市場走勢及評論

　　市場憂慮歐洲債務問題蔓延，加上美元持續反彈，拖累港股上日表現受壓。恒指裂口低開逾兩百點，其後跌幅進一步擴大，收市報22,960點，跌315點；國指收報12,676點，跌217點；惟交投疏落，成交額減少至598億港元。資源類股份跑輸大市，中鋁（2600.HK）及中煤（1898.HK）分別跌4.1%及3.1%。康師傅（322.HK）公佈首季純利增長20.4%至1.23億美元，刺激股價逆市急升5.3%；同業統一企業（220.HK）及中國旺旺（151.HK）亦受追捧，分別升4.2%及2.8%。

　　近期股市表現疲軟，但新股市場卻熱情未減，在多只排隊上市的新股當中，包括米蘭站（1150.HK）及市傳下月將正式招股的PRADA，兩者均具零售概念，預料招股反應熱烈，並增加投資者對該類板塊的關注。

　　與此同時，安踏體育（2020.HK）剛公佈今年第四季訂單情況，表現勝市場預期，訂貨會總值按年升25%，運動鞋及服裝的平均售價均較去年同期錄得雙位數增長，第四季的訂單表現亦高於前三季度的訂單增幅23%、21%及20%。根據國家統計局早前發佈的數據顯示，內地于三、四月份的零售銷售增長略為加快，累計首四個月的消費品零售總額同比增長達16.5%。

　　此外，國家體育總局最新發佈的《體育産業“十二五”規劃》表示，進一步完善體育産業的扶持政策，繼續保持體育産業快速發展，預料對內地體育用品龍頭企業有正面幫助。根據彭博綜合預測，安踏2011年的預測市盈率為16倍，低於其過去五年的平均值22倍，未來三年盈利複合增長率為15%。

　　另一方面，女裝鞋履零售商－達芙妮（210.HK），昨日亦獲資金追捧，逆市升逾3%。集團在行業內穩據領先地位，預期長遠可受惠內地居民消費力日益提高，以及城市化的進程加快。該股目前估值相對落後，今年預測市盈率為14.5倍，較同業百麗（1880.HK）的25倍折讓超過四成。

　　資料來源：新鴻基金融集團旗下新鴻基證券有限公司

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