祈年期貨：壓榨利潤虧損 豆油1萬關口徘徊

　　【基本面信息】

　　美國方面，天氣預報顯示，在未來3-4天美國中西部地區偶有雷陣雨，對於緩解密西西比河流域的洪災不利，仍舊阻礙大豆播種。根據NOPA公佈數據顯示，4月份大豆壓榨量為1.278億蒲左右。由於下游的豆油出口需求低迷，壓榨利潤不佳，令油廠的壓榨興趣下降，分析師預估4月份大豆壓榨量將會下滑至1.278億蒲左右，低於3月份的1.34億蒲。

　　此外，CFTC公佈最新持倉報告，截止到5月10日當周，CBOT大豆總持倉551626手，其中基金多單持倉166953手，較上一期減少11780手，基金空單持倉52600手，較上一期增加1784手。

　　國內方面，據國家糧油交易中心5月16日消息，經國家有關部門批准，定於2011年5月17日在安徽糧食批發交易市場及相關聯網市場舉行國家臨時存儲跨省移庫大豆競價銷售交易會，計劃銷售大豆30萬噸，其中河北省28萬噸，山東省2萬噸。

　　5月13日産區油廠收購大豆報價3700-3800元/噸，銷區食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格成交在4050-4250元/噸。美豆7月船期進口成本在4433-4471元/噸之間，巴西6月船期大豆進口成本在4184-4253元/噸之間，阿根廷6月船期大豆進口成本在4235-4275元/噸之間。上週五國內現貨大豆上次行報價整體維持穩定，不過受進口成本近期提升影響，港口報告略有上調，且外盤天氣炒作逐步開展，市場對於後期走勢看好的信心略有穩定，分銷大豆的成交有所好轉。另一方面，儘管豆粕脹庫的壓力還沒有完全消除，但是對於下游消費旺季即將來臨，令油廠訂單已經逐步增多，因此，儘管壓榨利潤仍舊虧損，但是對大豆的隱形需求開始增多。

　　5月13日，美國2012年1月交貨的大豆到中國港口的成本為4403元/噸，南美2012年5月交貨的大豆到中國港口的成本為4214元/噸。

　　【昨日國內外市場走勢】

　　內盤：連大豆1201合約，收盤價為4387元/噸，較上一交易日結算價-10元/噸，成交量107164手，持倉量較上一交易日-5894手。連豆粕1201合約，收盤價為3310元/噸，較上一交易日結算價+0元/噸，成交量為227962手，持倉量較上一交易日+13346手。

　　外盤：受原油走弱影響，週一CBOT 大豆期貨走低收陰線。7月大豆收盤1326.4美分，下跌3.0美分；7月豆粕收盤345.7美元/短噸，上漲0.3美元。

　　【技術分析】

　　連豆1201重心小幅下移至4395一帶收小陰線，成交量持續萎縮，市場人氣低迷。豆粕1201站上3300上方收小陽線，但價格仍受20日均線壓制。豆油1201在1萬關口窄幅震蕩收十字星，價格仍受10日均線壓制，成交量沒有明顯提高。

　　【今日操作建議】

　　不確定的天氣因素和需求的放緩使美豆保持區間震蕩走勢，預計國內豆類短期維持震蕩概率較大。可短線波段操作，長線不宜過分看空。具體的，連豆1201關注4360—4500區間；豆粕1201關注3250—3400區間；豆油1201關注9900—10200區間，高拋低吸，倉位30%以內。(黃一林)