基金割肉股民歡喜 基金倉位至底部大盤或上漲

　　“聽説了嗎，基金倉位降下來了，快抄底吧。”昨日下午，在瀋陽故宮附近的一家證券營業部的大門口，一位股民打電話時説。

　　基金滿倉大盤必跌，基金割肉大盤必漲———公募基金作為A股市場中最大的機構投資者，為何給股民這麼差的印象？

　　股民感嘆基金“太神奇”

　　數據顯示，截至5月13日，主動型股票方向基金平均倉位為76.6%，為去年8月6日以來新低。這條消息迅速在市場中傳播，引起了股民的高度關注。

　　“不關注不行啊，因為基金倉位現在比什麼技術指標都靈。”股民金國富對記者説，之前市場一直都有一種叫做“基金88魔咒”的説法，意思是只要公募基金、尤其是股票型基金的倉位超過88%，大盤就必跌無疑。

　　之前金先生還不太相信，今年4月19日，有消息稱公募基金平均倉位超過85%，股票型基金倉位超90%，之後市場從3067點一直跌到現在，被套的金先生不得不感嘆：“真準啊。”所以這次聽説基金倉位降到80%之下後，金先生的第一個反應就是加倉，併發誓跟基金“對賭到底”。

　　其實基金也是有苦難言

　　查詢歷史走勢，記者發現基金滿倉的時間點確實經常和大盤階段性見頂的時間點吻合。

　　有業內人士説，這是因為基金是市場中的最大主力，因此一旦基金倉位超過90%，意味著主力已經無錢加倉，也就意味著市場失去了新增資金的推動，導致大盤下跌。而當基金開始割肉減倉時，則意味著基金手裏資金寬裕，還可以買股，因此市場往往提前反彈。

　　記者就此採訪了一位基金業內人士。他介紹，基金其實並不像市場想象的那麼“不靠譜”，也是有苦難言的。真實的原因在於基金的決策體制，其多數動作都要通過決策委員會批准，因此公募基金往往是要等到市場趨勢形成時，才能得到認可大舉加倉。而這時加倉，往往已經是大盤第一波上漲的加速階段，基金買的差不多了，市場會因自然規律而進行回落整理。

　　至於隨後的基金倉位下降，其實並不是割肉。同樣基於目前的制度，基金剛滿倉就減倉是不可能得到決策委員會的同意的，這種倉位下降往往是因為股票市值縮水、以及基金被動準備資金應對基民贖回，導致基金手中的股票倉位相應的下降。

　　沿基金足跡尋反彈熱點

　　瑞銀投資劉東升認為：公募基金的巨大市值導致其操作上無法像普通投資者那樣靈活，但無論如何，在目前位置上公募基金已經沒有殺跌的理由。而且從盤面上看，基金雖然不可能在這麼短的時間內就割肉離場，但卻有很明顯的調倉跡象，尤其是對資源類個股的獲利了結、對中游行業的逐步增倉表現得非常明顯。

　　因此，基金倉位的信息首先提醒了投資者目前市場已經至少存在反彈機會，其次投資者也應注意後市基金機構增倉的方向，因為這必然形成市場新的熱點。

　　本報記者 于濤