通脹加劇推升印度加息預期

　　張環

　　印度國內油價的大幅上調，勢必會對物價造成新一輪的上行風險。面對高通脹，呼籲印度央行加息的聲音也越來越高。

　　對印度的貨幣政策前景，多數分析人士認為，印度央行近期再度加息的可能性大大增加。而最新觀點認為，汽油價格的上調會使産業鏈中的其他商品，例如柴油的價格借勢上漲，印度央行面臨的加息壓力會空前巨大。

　　見習記者張環在印度央行本月初超預期加息50個基點，在外界面前樹立起“抗通脹重於保增長”的鷹派形象之後，5月16日，印度石化國企巨頭宣佈將國內汽油零售價大幅提升8.5%，加之當日公佈的4月通脹率高於市場預期，種種信息再度引發了外界對印度國內經濟形勢及通脹持續升溫的擔憂，以及對其加息預期、貨幣政策前景的密切關注。

　　當天，印度石油業爆出大新聞：由於受到全球通脹引發的高油價對本國原油市場的衝擊，該國最大的國有煉油企業———印度石油公司在其網站上宣佈上調其在新德里、加爾各答、孟買和欽奈等四大城市的汽油零售價格，幅度從每升5盧比到5.29盧比不等，平均上調幅度達8.5%，創2008年6月以來的最大升幅。其中，調價後孟買汽油零售價高居榜首，達每升68.33盧比。雖然有業內人士稱，調整後的印度油價仍低於國際平均水平5盧比，然而對於印度政府而言，這著實是一個“艱難的決定”。

　　眾所週知，印度幾乎四分之三的原油需要進口，其對海外市場的依賴程度可想而知。所以，為了緩解高企油價對本國經濟的衝擊，印度政府一直向國內的石化企業提供大量補貼以維持低油價。然而，印度政府不得不面對一個殘酷的現實：受中東和北非動蕩局勢的影響，國際原油價格在過去一年內漲幅高達41%，致使印度石油進口成本隨之大幅攀升。數據顯示，印度3月份原油進口總支出高達94億美元，創歷史新高。此舉也遭致國內反對黨的強烈反對，稱其置經濟發展于不顧。

　　事實上，另據印度商務部當日公佈的數據，直接反映通脹水平的印度批發價格指數4月份同比上漲8.66%（環比上漲8.98%），高於此前接受普彭博調查的19位經濟學家的預測均值8.5%。而3月份印度的批發價格指數已攀升至8.98%，遠高於政府設定的7.5%的調控目標。

　　印度國內油價的大幅上調，勢必會對物價造成新一輪的上行風險。面對高通脹，呼籲印度央行加息的聲音也越來越高。自去年3月中以來，印度央行已先後9次加息，其升息步伐之快當居亞洲首位。5月3日該行50個基點的加息幅度更是超出預期。對此，匯豐控股首席經濟學家埃斯克森（LeifEskesen）在最近發表的一份報告中指出，當下應持續實施緊縮的貨幣政策，同時印度央行也應加大政策執行力度，向市場進一步釋放應對通脹的積極信號。

　　對印度的貨幣政策前景，多數分析人士認為，印度央行近期再度加息的可能性大大增加。而最新觀點認為，汽油價格的上調會使産業鏈中的其他商品，例如柴油的價格借勢上漲，印度央行面臨的加息壓力會空前巨大。實際上，16日印度財長已暗示將上調柴油價格，稱短期內柴油、液化石油以及煤油價格都將上調，幅度待定。新加坡發展銀行認為，繼上調汽油價格之後如果聯邦政府決定上調柴油價格，印度央行很可能在6月16日之前再次加息，幅度為25個基點。