資金多空轉換 塑料期價區間寬幅震蕩

　　産業鏈分析：美元指數走勢較為糾結，歐洲交易時間，由於受到歐洲第一季度GDP利好刺激，以及德國同意對於希臘進行救助。打壓美元指數走勢。隨後進入美國交易時間，美國公佈的5月份消費者信心指數較為好轉的預期，使得美元再次走強。國際貨幣基金組織近期圍繞希臘債務重組，愛爾蘭與葡萄牙等債務失控採取救助，但是該組織主席卡恩則因為爆出醜聞被鋪，而卡恩則是推動歐債救助的主要人員，他的被鋪使得歐債問題增添信的不確定性。短期內美元指數有可能延續之前的反彈態勢。

　　美元指數的繼續反彈，商品市場走勢將繼續承壓。國際能源署再次下調了2011年全球原油需求，下降幅度為19萬桶/日，主要因素為美國汽油消費的減少。而且表示如果春夏需求高峰期較區間同期回落2%，將有可能再次下調原油需求預期。近期美國汽油價格出現下滑，主要是不斷上漲的原油價格促使需求疲軟的擔憂加劇。短期內原油價格走勢將難以形成明顯的趨勢，美國地區汽油需求的低迷，中國柴油供應緊張，使得原油需求出現較多變數。原油價格有可能維持在96-105美元區間震蕩。中長期走勢將受到需求和供給兩方面的影響。

　　原油價格走勢多空裝換快速，亞洲石腦油市場價格走勢較為低迷。亞洲石腦油市場，亞洲市場最大的石腦油買家台灣台塑位於麥寮的裂解裝置在5月12日發生火災，而被迫停産，受此影響台灣台塑或延期採購石腦油船貨。2010年以來因火災台灣台塑仍有一套裝置處於停産，影響到亞洲石腦油市場的需求。亞洲石腦油市場價格小幅下滑1美元至981.5-987.25美元/噸。石腦油裂解差價暴跌13%至近一個月的低點。短期內亞洲石腦油市場受到原油價格的低迷以及石腦油需求的減緩，價格難以走強，有可能繼續維持1000美元/噸附近維持寬幅震蕩。

　　亞洲石腦油市場價格的走軟，在一定程度上緩解了乙烯的成本壓力。全球乙烯單體市場價格漲跌各縣。東北亞乙烯單體受到台灣台塑1號裂解裝置因火災停車的影響，下游一系列的裝置被迫關閉，現貨市場中反映較為平淡，終端用戶多以消化庫存為主，市場實盤成交較為清淡，雖然市場供需未有受到台塑停産而失衡，但是市場中需求的低迷促使期價小幅下滑4美元/噸；東南亞乙烯單體市場，下游企業避險情緒有所上漲，多以消化庫存為主，採購積極性較為低迷，市場中現貨供應未有改善，伊朗Amir Kabir石化高壓裝置因乙烯供應不足而關閉，現貨市場成交較為低迷，價格維持穩定。歐洲乙烯單體市場中，FD西北歐價格小幅上漲2-3歐元至1126.5-1132.5歐元/噸，CFR西北歐乙烯單體報價維持穩定。美國地區乙烯單體價格則大幅上漲2.75美分至70.95美分/磅。短期內亞洲乙烯單體市場價格仍有可能維持區間弱勢震蕩。

　　聚乙烯現貨市場，雖然原油價格走勢多空裝換頻發，期價再次大幅走軟，但是石化企業繼續維持掛牌價穩定，現在石化企業掛牌價維持在11100-11300元/噸，石化企業或繼續維持掛牌價穩定，待月底結算時有可能下調結算價。各地現貨市場中，期價的走勢撲朔迷離，石化企業掛牌價穩定，各地貿易商多維持價格穩定，但是近期終端用戶購買積極性嚴重受到原油走軟的打擊，低價貨源衝擊市場，貿易商多采取一單一談的形式銷售。終端用戶詢盤積極性不高，市場成交較為低迷。

　　盤面分析：週五期價強勢反彈，以及原油收紅，使得期價小幅高開30點，開盤後原油的走軟，市場資金打壓，期價再次承壓下行，在10757一線期價再次得到支撐，隨後多頭主力介入，期價來此拉升，但是在10170一線遭受較大壓力。期價再度回調，本交易內期價走勢受到資金作用嚴重，期價多空轉換頻繁，期價出現了暴漲暴跌的情況，臨近尾盤多空雙方在10625一線達成一致，市場中資金介入，持倉量小幅增加12668手。

　　綜上所述：短期內宏觀經濟走勢難以預計，原油價格維持區間震蕩，産業鏈價格走勢維持區間震蕩，石化企業繼續維持掛牌價穩定，現貨市場的觀望情緒濃厚，期價在10500一線支撐較強，而上方11000缺口壓力作用仍在，使得期價有可能維持區間寬幅震蕩。在操作上，建議短線波段操作為主。

　　劉勇