滬膠多空分歧加大 期價收於類十字星

　　行情回顧：原油價格周五收紅，日膠高開以及上一交易日多頭強勢反彈，期價大幅高開510點，開盤後期價受到空頭打壓小幅走軟，在30800一線得到支撐，隨後期價再次大幅走強，衝擊32410壓力位，但是在31670期價再次承壓回調，期價處於多空交織，維持區間震蕩。臨近尾盤多空雙方在31205一線達成一致，市場中資金介入，持倉量小幅增加9166手。

　　基本面分析：美元指數的繼續反彈，商品市場走勢將繼續承壓。國際能源署再次下調了2011年全球原油需求，下降幅度為19萬桶/日，主要因素為美國汽油消費的減少。而且表示如果春夏需求高峰期較區間同期回落2%，將有可能再次下調原油需求預期。近期美國汽油價格出現下滑，主要是不斷上漲的原油價格促使需求疲軟的擔憂加劇。短期內原油價格走勢將難以形成明顯的趨勢，美國地區汽油需求的低迷，中國柴油供應緊張，使得原油需求出現較多變數。原油價格有可能維持在96-105美元區間震蕩。中長期走勢將受到需求和供給兩方面的影響。

　　短期內美元指數的走強，促使日元升值壓力暫止，日本股市受到大宗商品價格波動以及全球經濟復蘇的擔憂，投資者風險偏好受到打壓，日本股市開盤觸及一個月的低點，市場擔憂銀行對於東京電力的貸款，促使銀行股再次走軟，使得日本股市連續三個交易日下滑。TOCOM橡膠受到日本股市低迷，原油價格走勢撲朔迷離以及日本需求未有完全恢復的影響結束上周上漲態勢再次走軟，短期內400日元/千克對於期價壓力較強，期價有可能繼續維持在360-400日元/千克區間震蕩。

　　天然橡膠現貨市場，昆明雲墾橡膠有限公司對於國標一級品成交價維持在34500元/噸，基本維持在昨日水平，國標二級品成交價為32300元/噸，較昨日小幅下滑200元/噸。各地現貨市場貿易商對於34700-35200元/噸，其中青島市場貿易商對於雲南産國標一級品的報價維持34800元/噸。各地現貨市場，貿易商受到成本支撐以及期價的反彈，報價多維持穩定，終端用戶需求較為低迷以及預計後市供應增加，採購積極性低迷，市場買賣雙方分歧較大，現貨成交較為低迷。

　　主要産膠區天氣以多雲為主，馬來西亞加裏曼丹島北部地區有降雨，中國産區中雲南和海南有陣雨，降雨影響到割膠的順利進行。亞洲天然橡膠現貨市場中，受到上周五日膠和滬膠強勢反彈的影響，東南亞橡膠現貨走勢出現各異。泰國煙片膠價格小幅下滑至5050美元/噸；輪胎標膠價格繼續維持穩定。馬來西亞和印尼市場中輪胎標膠價格小幅上漲。短期內市場供應逐漸恢復以及天氣隨時都可能中斷割膠多空將影響着滬膠價格走勢。

　　綜上所述：原油價格走勢的不確定性，雖然割膠期已經開始，市場供應逐漸增加，但是天氣隨時都可能影響到割膠的順利進行，使得市場隨時都可能出現供應緊張。在多空影響下，期價有可能繼續上行試探32410一線壓力，然後在作出方向選擇。期價如果站穩32410一線則有可能繼續上行，如果未站穩32410一線則有可能再次下行。在操作上，低位多單謹慎持有，空倉者建議短線波動操作。

　　劉勇