焦炭上市滿月 運行穩健打下堅實發展基礎

　　5月13日，大商所焦炭期貨當日收盤以其價格和持倉雙創上市以來新高，為其上市首月交易畫上圓滿句號。當日焦炭期貨價格和持倉量分別達到2419元/噸和27080手，比上市首日增加304%和上漲7.5%。

　　4月15日，作為全球首個焦炭期貨品種、焦炭期貨在大商所上市交易。一個月來，作為國內“大合約”新品種，焦炭期貨首月參與客戶達到21,675個，總交易量和交易額分別達129.85萬手、3039.92億元。首月交易活躍度超出市場預期，同時期現價格融合較好、期貨價格影響力不斷提升，為市場未來培育和發展打下堅實基礎。

　　期現價格保持聯動、融合度持續提升

　　上市首日，大商所焦炭期貨主力9月合約終盤報收于2247元/噸，其後價格先揚後抑，在2250-2400元/噸之間上下波動。後受國內現貨價格上漲影響，上週五焦炭期貨9月合約(9月交貨)漲收于2419元/噸。與此同時，焦炭現貨價格一個月來也經歷了上漲行情。上週五天津港一級冶金焦現貨平倉價格為2150元/噸，連雲港山西産一級冶金焦平倉價格為2100-2150元/噸之間，報價上漲；渤海商品交易所焦炭現貨價格報收于2176元/噸，上漲30元/噸。焦炭期現價格呈現共同走強局面。

　　興業期貨公司焦炭期貨分析師龍玲在接受記者採記時表示：“全國用電荒的提前以及焦炭現貨需求增加是價格上漲和近日持倉增加的主要原因。”她表示，進入4、5月份以來，國內多地電煤告急，動力煤需求迅速增加，使國內動力煤市場價格不斷上漲，這間接支撐了煉焦煤的市場價格；同時，上半年以來，國內鋼鐵企業利潤豐厚，其對於焦炭的市場需求數量增加，並相繼提高焦炭採購價格。另外，由於物流運輸開始向動力煤傾斜，很多焦炭需求企業擔憂未來運輸問題會影響焦炭採購，紛紛在近期加大了企業庫存數量，這使山西等地焦炭庫存數量迅速下降，間接支撐了焦炭現貨市場價格。

　　從焦炭期現價格走勢關聯情況看，龍玲認為，“近期焦炭期貨價格走勢和現貨價格走勢一致，由於期貨市場形成的是未來的價格，而市場對未來焦炭價格上漲預期更強，推動期貨價格漲幅較大，領漲于現貨價格。”她説，近一月來，不少焦煤企業和貿易商關注焦炭期貨價格走勢，尤其近期鋼鐵價格走高、部分鋼鐵企業提高焦炭採購價格，這也使焦炭期現價格融合及與鋼鐵價格相關性進一步增強。

　　市場關注度和現貨企業參與度提升

　　隨著焦炭這一國內首個煤炭類期貨品種上市，焦炭以其上聯煤炭行業、下接鋼鐵行業的地位優勢，開始在煤炭、鋼鐵行業初步體現其市場影響力，企業對市場的關注和參與度越來越高。大商所相關數據顯示，焦炭期貨上市一月以來，法人客戶參與數佔市場比例略高於市場平均水平，期末持倉佔全部持倉量的11.56%。從參與單位客戶構成來看，多為煤炭貿易、冶煉及製造業客戶，其次為煤化工、焦化和採掘業客戶。

　　山東焦化行業協會、山東焦化企業集團常務副會長、常務副理事長馮天甲向記者表示，大商所焦炭期貨上市之後，山東部分焦化企業都在關注其價格變化，部分企業已經開始嘗試利用焦炭期貨這個新型的金融工具。據其介紹，焦炭期貨作為一個新型的金融工具，山東各地焦化企業近期都在積極學習，為市場參與利用做準備。

　　國富期貨總經理夏海同樣表示，焦炭上市交易之後，他了解到山西焦化上下游企業都較關注期貨價格走勢，部分貿易企業先行參與了焦炭期貨。他説，焦炭期貨法人客戶的參與程度的不斷加深，説明焦炭期貨在現貨行業的價格發現等功能已經初步顯現。焦炭期貨品種上投資者參與的積極，必然會有法人客戶參與數量的增加，這樣也有助於和能夠在行業內逐漸形成合理價格。他認為，目前煤炭、冶煉和焦化企業參與到期貨市場中來，對於改善當前國內焦炭定價體系具有重要作用，有助於形成全國統一的市場價格。

　　在採訪中上述市場人士認為，儘管焦炭期貨作為一個新品種仍需進一步培育，但焦炭期貨作為國內100噸/手的大合約和大品種期貨，其在短短的一個月內的運行符合併超出市場預期，説明只要市場有避險需求、只要規則符合期貨市場規律，大合約並不能阻礙市場的活躍和功能作用的發揮。大家期待隨市場的拓展和服務，焦炭期貨市場能早日步入成熟，成為國內煤炭、焦化以及鋼鐵企業有效的金融避險工具。