聚焦白銀投資：宋鴻兵堅決唱多 馬光遠號召遠離

　　據中國之聲《新聞縱橫》報道，五月春暖花開，但是白銀投資者感受到的卻是絲絲涼意。這個月初，國際白銀價格高臺跳水，此後雖然經過短暫反彈，但到上週五收盤，白銀收在35美元上方，短短半個月暴跌30%。

　　投資白銀是不是個錯誤？此時此刻，是應抄底，還是該拋售？經濟學界儼然分成了兩派。唱多白銀以《貨幣戰爭》作者宋鴻兵為首，唱衰白銀以經濟評論員馬光遠為代表。雙方各執一詞，互不相讓。

　　在這一輪白銀價格疾風驟雨般的下跌過程中，中國投資者損失慘重。但是宋鴻兵卻認為，這沒什麼大不了，白銀價格暴跌跟股票價格暴跌一樣，是再正常不過的市場行為。

　　宋鴻兵：任何一個商品，沒有只漲不跌的市場，漲得越猛可能會跌得越厲害。但是趨勢很重要，它是趨勢反轉還是一個調整？所以從這個角度來説，我覺得其實算一件很正常的。就是如果我們在股市上看到有哪只股票跌了30%，可能不會有任何人會覺得這是一個大不了的事，但是在白銀或大宗商品市場，可能是國內的投資者對這塊市場太不熟悉。

　　可是中國之聲特約觀察員馬光遠認為，熟悉市場的投資者都知道，白銀根本不適合普通投資者投資。

　　馬光遠：白銀在歷史上，價格的每一次劇烈的波動後邊都有操縱因素，它的投機性比任何一個貴金屬都強。現在很多人都把白銀當做貨幣儲備，白銀本身上漲背後沒有任何的因素，就是投機，就是操縱，操縱的唯一結果就是暴跌。

　　作為《貨幣戰爭》的作者，宋鴻兵卻仍然是白銀最堅定的擁躉，他甚至認為：短期波動何足為懼，銀價今年必上50美元！

　　宋鴻兵：在我看來這個大的牛市並不是出現了反轉，只不過出現了調整。我認為白銀現在肯定是被低估了，它是處在價值洼地狀態之下。

　　馬光遠則認為，在全球逐步走出金融危機後，投資性需求會大幅下降，美國加息只是時間問題，國際市場對黃金、白銀的投資需求會大幅萎縮。

　　馬光遠：白銀在下半年會回到它的工業原料基本屬性所決定的價格，而不是説投資需求、投機需求。我認為白銀的實際價格保持在20美元左右都已經有點貴了。

　　與實物白銀相比，國內紙白銀的成交量也是一路攀升。從上月26號到29號，國內紙白銀成交總計超過12000億元。5月2號，傳出拉登被擊斃的消息，國際白銀價格瞬間崩潰式下跌，而此時正值中國“五一”假期，紙白銀無法交易，投資者只能眼睜睜看著大跌。但是宋鴻兵表示，他從沒有建議大家購買紙白銀。

　　宋鴻兵：我只建議大家投資實物白銀，包括我的書和我的博客，這個我反復強調過，因為投資紙白銀和投資期貨、投資杠桿，在我看來都是一種投機或者是一種炒作。

　　對此，馬光遠反駁説，無論是紙白銀還是實物白銀，對中國投資者來講，沒有多大區別。

　　馬光遠：他並沒有講大家要投實物白銀，他講的更多的還是紙白銀。我想無論實物白銀還是紙白銀也好，對於中國投資者來講沒有多大區別的，最終的定價權仍然取決於國際市場對於白銀本身價格的定位。

　　雖然宋鴻兵對白銀堅定不移，但散戶們的利益卻不折不扣損失了大半。那麼，白銀價格暴跌的深層次原因究竟在哪？宋鴻兵分析，有可能國際資本大鱷在利用中國情況做空白銀。

　　宋鴻兵：因為白銀4月份以來，就是4月整個這一個月漲得確實過猛，這個月漲得過猛的話出現回調也是正常的。換句話説如果有國際大鱷在做空白銀，那麼我覺得這些人也是順勢而為，他不是逆勢而動，所以我覺得他這麼操作某種意義上還是合乎情理的。

　　為避免再度出現國際資本大鱷做空中國市場，他認為根本的解決之道是中國逐步拿到定價權。

　　宋鴻兵：缺乏定價權，如果你跟他做金融杠桿，做金融博弈肯定是輸的概率大於贏的概率，沒有必要去冒這種險。所以中國如果要取得定價權，我覺得就是應該堅定的，哪怕是緩慢的把實物定價權奪過來，這樣的話在市場上還是有相當的發言餘地的。但是大部分投資紙白銀或投資期貨、投資杠桿，實際上是在我看來，非但起不了幫助中國贏得定價權，反而是在被人家所左右，實際上這個效果是適得其反。

　　但馬光遠還是建議大家不要看到上周的反彈就僥倖，他想對散戶説：遠離白銀。

　　馬光遠：大家要玩的話，就玩點別的，因為白銀從來都不是普通的投資者(可以)投資的。如果把白銀作為儲蓄這個是非常非常可怕的，因為它在歷史上走勢從來都是驚心動魄的，漲到50，跌倒3塊。這次會不會經歷那樣的瘋狂？可能性不是沒有。我認為白銀的這次價格遠遠還沒有跌到位，大家不要看到短期的反彈就認為會怎麼樣，白銀的每一次教訓都是很深刻的。

　　人物速遞——

　　宋鴻兵：國際金融學者，現任環球財經研究院院長。2007年6月出版《貨幣戰爭》一書，在國內和國際上引起巨大反響，曾被世界30多個國家和地區的媒體廣泛報道。在書中，宋鴻兵因為成功預測2007年次貸危機和2008年金融海嘯而備受關注。2009年8月出版《貨幣戰爭2：金權天下》，提出在後美元時代，世界將出現新的統一貨幣的判斷，並將黃金與碳排放的貨幣化並列作為未來世界貨幣的可能選項。因為該書的大膽預言，美國《商業週刊》將作者評為“2009年中國最具影響力的40人”之一。2011年1月出版《貨幣戰爭3：金融高邊疆》，作者終於把目光投向了中國，以鴉片戰爭為起點，以“白銀”為線索，開始了對中國金融發展的探究和解密。

　　馬光遠：經濟學博士，資深律師。學術旨趣主要在資本市場、上市公司收購和公共政策，特別關注中國的轉型和法治變遷。《南方週末》、《中國經營報》、《南方都市報》、《晶報》、《新聞晨報》、《新京報》、《東方早報》、《華夏時報》等多家媒體的專欄作者。作為中國律師，主要在上市公司收購、反壟斷、公司治理和證券訴訟等領域，設計交易結構和中國法的解釋。

　　(記者張棉棉 馬闖）