CPI仍會保持高位 下半年銀行股或有新一波行情

　　理財周特約銘遠投資 總經理陸煒

　　“2011年是繼2009年市場反彈以來，國內宏觀經濟、國際局勢最複雜的一年，這對於投資者來説，是個巨大的挑戰。”此話出自深圳市銘遠投資顧問有限公司總經理、合夥人陸煒之口。

　　在這個複雜之年，銘遠投資也取得了不錯的成績。好買基金研究中心最新數據顯示，銘遠二期、三期近一個月絕對收益率為8.82%和6.37%，分別位列榜眼、探花之位。

　　對於近期市場走勢及宏觀經濟變化，陸煒表達了自己的觀點。

　　CPI仍會保持高位，貨幣緊縮持續

　　5月11日，國家統計局公佈2011年4月部分宏觀經濟數據。其中，CPI同比上漲5.3%，環比上漲0.1%，漲幅比上個月回落0.1個百分點。雖然略有回落，但依據近期CPI持續高位的態勢，下半年仍然會保持緊縮的貨幣政策，並且CPI未來仍會長期處於高位。

　　這一形式對週期性股票非常不利，因此我認為一些弱週期、逆週期的板塊會出現亮點。

　　對於最近大宗商品下跌，我認為這是必然的。大宗商品目前正處於轉型期，2006、2007年雙動力推動的時代早已過去，貨幣市場大幅波動，大宗商品價格必然也跟著大起大落。而隨著國際局勢動蕩不安，煤炭、有色等資源類股波動也很大。

　　未來這兩大類板塊會如何表現，確實不好判斷。

　　下半年銀行股或有新一波行情

　　在今年這樣一個複雜的市場環境中，一些週期性較弱，或者逆週期的板塊受到的影響相對較小，所以未來表現值得期待。

　　我看好醫藥消費、電網設備以及新材料等板塊。比如醫藥股，現在的估值稍微偏低，還算合理，隨著企業的不斷成長，到今年年底或明年年初，這些股票的成長性就會表現出來。而對於銀行股來説，我認為3、4季度銀行股會迎來新一波行情。

　　（理財週報私募實驗室研究員 翟樂/文）