廣州友誼：三年分紅3.7億

　　《投資者報》記者 趙傑

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　　2011-5-16

　　對於價值投資者來説，買入一隻穩定增長的股票，享受平穩的年回報是一件既省心又愜意的事情。作為一家連續三年入選“TZ50”的公司，過去三年業績複合增長率達20%且平均分紅派息率為19%的廣州友誼（000987.SZ），恰是這樣一位名副其實的“長跑”冠軍。

　　“公司業績持續增長是基於一以貫之的穩健對外擴張和對內精細化管理‘兩條腿’的經營原則，而堅持高現金分紅是對股東負責和企業社會責任的體現。”廣州友誼證券事務代表李浩5月10日告訴《投資者報》。

　　公司為國內A股唯一一家純高檔經營的百貨公司，2010年商品零售佔主營業務比重達94%。

　　4月28日公佈的一季報顯示，公司實現營業收入12.1 億元，同比增長27.6%，凈利潤1.2億元，同比增長24.2%，略超市場20%的增速預期。

　　而最近三年，公司營業總收入一直保持平穩增長，2008年～2010年營業總收入增幅分別為14.35%、12.96%、21.17%，三年對應凈利潤增幅分別為31.31%、10.69%和17.58%。

　　李浩表示，公司多年來一直堅持“效益優先”的理念，對外穩健有質量地擴張開店，對內堅持成本控制、維護客戶關係等，故取得了較好的經營業績。

　　廣州友誼目前擁有6 家門店，其中2010 年新開2 家中高檔門店。公司在年報中表示，通過對各店進行升級調整以及不斷進行營銷創新，2010年各門店均實現了銷售兩位數的增長。

　　除了業績連續增長外，“長跑”冠軍的另一個特徵是連續保持不低於10%的分紅派息率。根據《投資者報》統計，廣州友誼2008年～2010年的分紅派息率分別為23.65%、16.81%和17.35%。2010年度分紅方案為每10股派現4元，此前兩年的分紅方案分別為每10股派現3元和3.3元。

　　“最近幾年公司的可分配利潤佔分紅比例為40%以上。”李浩説，“由於公司沒有需要大資金的擴張項目，且盈利一直比較好，所以一直堅持大比例現金分紅。”

　　2008年～2010年，廣州友誼年度累計分紅總額分別為1.18億元、1.08億元和1.44億元，最近三年累計分紅總額達3.7億元。

　　李浩表示，除了極特殊的需要大資金的買地擴張項目外，未來公司還會堅持高現金分紅。

　　作為行業龍頭公司，廣州友誼在年報中指出，2011年結合廣佛同城化的快速推進以及珠三角一體化等契機，廣州的百貨零售業將迎來更廣闊的發展機遇。

　　“公司正在制定十二五規劃，計劃在6月初的股東大會上進行討論。”李浩説。

　　截止到2011年一季度末，廣州友誼前十大流通股股東除廣州市國資委持股佔比52%外，其餘9家流通股股東分別為一隻QFII和8隻基金。

　　東北證券行業分析師羅曠怡表示，廣州友誼經營風格穩健，目前處於成長期。除現有儲備門店外，公司仍有對外擴張計劃。而作為高端百貨公司受網購影響較小，並將充分受益於消費升級和國內外奢侈品價格同步所帶來的消費群體增加。

　　中金證券一份報告指出，如果中高檔商品的進口關稅降低、海外消費轉入國內，廣州友誼將是最典型的受益者。