互聯網成“煤老闆”轉型投資新寵

　　本報記者 陳文麗報道

　　2010山西煤炭轉型資金投資狀況調查報告顯示——

　　2009年的“煤改”，使山西煤炭領域涌出了數千億元的資金，這部分民間資本的投資動向一直吸引着人們關注的目光。5月8日，盟動力資本研究中心聯合清華大學經管學院發佈的《2010山西煤炭轉型資金投資狀況調查報告》顯示，IT互聯網業成為“煤老闆”重點關注的領域。目前已有近三成（29%）的投資人“觸網”，熱門程度高於旅游、教育、汽車、農業等領域。

　　投資熱點從地産轉向互聯網

　　從煤炭行業抽身後，真正投資大型工業項目的“煤老闆”並不多。調查報告顯示，“煤老闆”（以下簡稱“投資人”）能調動來投資其他行業的資金量在1億～5億元之間的居多，約佔39%；資金量在5億元以上的只佔12%。這表明，雖然山西煤炭轉型資金總量較大，但單體投資規模並不大，大部分投資人不具備投資汽車、鋼鐵、化工等大項目的實力。

　　事實上，目前山西煤炭轉型資金投資最多的是房地産業。調查發現，這些投資人的房地産投資主要集中在北京和海南。而隨着房地産市場宏觀調控的持續深入，投資人對於房地産的投資熱情正在消退，處於觀望之中，手中持有的物業也並不急於出手，而是轉售為租，還有個別投資人利用待售物業開辦企業。

　　調查報告顯示，IT互聯網業成為投資人新的重點關注領域。在投資IT互聯網的投資人中，大部分選擇投資電子商務，目前已有一定影響力的是名列“2010年中國十大團購網站”的阿丫團，以及酒類電子商務網站酒仙網。前者於2010年6月獲得1.1億元投資，後者於2011年4月完成首輪2000萬美元融資。

　　知名互聯網人士劉興亮認為，從去年開始互聯網業又進入了一個新的蓬勃發展時期，不僅吸納了大批資本進入，而且掀起了赴海外上市的高潮。在房地産等傳統出路被封堵的情況下，煤老闆投資互聯網這樣的高科技行業，也是情理之中的事情。

　　在山西煤炭轉型資金投資熱點從房地産業向IT互聯網業轉移過程中，阿丫團是一個典型案例。目前，阿丫團辦公使用的上千平方米寫字樓，正是由投資人持有的商用物業，這讓阿丫團與其他團購網站“比拼內功”時獲得了經營成本優勢，從而在近期激烈的“千團大戰”中站穩腳跟。

　　缺乏經驗和人才成發展瓶頸

　　這些走出山西到真正的市場經濟中打拼的前“煤老闆”有扎堆的傾向。調查報告顯示，超過六成的投資人（63%）接受“抱團投資”的方式。在回答“如果投資一個項目，您會選擇的經營方式”時，除了“親自操盤”外，投資人選擇最多的是“尋找合適的運營團隊，主要由他們操作，關鍵時刻自己把控”。這表明，大部分投資人還未能接受PE型的現代投資制度安排，不願充當充分放權的LP（有限合夥人）。

　　“互聯網是一個市場化、國際化程度最高的行業，也是一個變化最快的行業，與煤炭、房地産這樣的傳統産業相比，運作上有很大的區別。要玩轉互聯網，煤老闆需要在摸爬滾打中積累經驗，並且進行充足的人才儲備。”劉興亮表示：“煤老闆當好投資人的角色，把經營管理交給職業經理人和專業團隊去做，自己不要太多地參與管理。”

　　對於“投資做VC、PE，您認為最大的障礙在哪”的問題，投資人選擇“對於IT互聯網等新興産業不了解”的比例高達46%，另一項主要障礙是“沒找到合適的投資管理團隊”。

　　投資人普遍認為：“跟知名的VC、PE團隊溝通感到困難”。一位來自山西臨汾的投資人説：“像紅杉資本、IDG這樣的知名VC，根本不需要我們山西人的錢。國內投資管理團隊找我們的很多，但他們不見得比我們更有投資經驗。”

　　“如果投資網站，我們傾向於做電子商務。因為從根上來説，晉商就是從貿易起家的。”上述投資人表示，希望在從煤炭領域撤出後，能夠成功轉型為新晉商。

　　調查報告顯示，在投資的不利因素中，不熟悉煤炭之外的其他行業和缺乏人才，是制約投資人轉型的決定因素或最重要因素，兩項佔比合計超過60%。而抱有“年齡大了，還是在家享幾年清福吧”，以及認為“投資風險大，害怕辛苦掙來的錢打了水漂”的投資人並不多，分別只佔11%和13%。

　　除了少數投資人處於坐享其成狀態，不願意在其他領域作出大筆投入外，絕大部分投資人並不懼怕投資風險，敢於嘗試新的投資領域，做出新的投資決策。但同時他們也受制於經驗、人才等各項因素，在涉足新的行業或領域時持謹慎態度。

　　不過，新生代“煤老闆”對各類投資熱點保持密切關注，且能夠接受PE、VC等現代投資手段和理念。