尋找業績爆發前的拐點

　　《紅週刊》特約作者 籍承

　　《紅週刊》：大盤似乎看到了一絲光明，文琳也該把你“五一”的研究成果給大家透露些了。

　　文琳：説來奇怪，“五一”期間瀏覽了海量數據，好股票也找到十余只，但沒想到最喜歡的股票在這周才冒了出來。

　　《紅週刊》：少賣關子，本週五三隻次新股同時漲停，你肯定是看上剛上市的新股了。

　　文琳：你真的變得聰明了，首先從大環境來看，次新股從此前的集體破發到集體爆發，發生質的逆轉。而這只次新股質地絕對優良，已經很久沒有基本面這麼好的新股了。

　　《紅週刊》：到底是哪只？

　　文琳：電科院。

　　《紅週刊》：我看看，總股本才4500萬，每股收益1.35元，確實不錯，可現在80元的股價不算低。

　　文琳：別光看股價，從長遠來看，公司的股價遠未體現公司的實際價值。電科院是一家全國性的獨立第三方綜合電器檢測機構，可圈可點的地方不少，最吸引我的是公司在高壓檢測領域，目前距離行業領先企業還有較大的差距。

　　《紅週刊》：距離行業領先企業還有較大的差距，這哪是優點，這不分明是缺點。

　　文琳：如果公司未來能發展成為高壓檢測領域的龍頭，是不是有很大的想象空間？

　　《紅週刊》：照你這理論，凡是行業里落後的企業，未來都有成為龍頭企業的想象空間，那以後買股票，大家都挑最爛的買？

　　文琳：如果有充分的理由能證明公司會在極短的時間迅速成為高壓檢測領域的龍頭企業呢？

　　《紅週刊》：理由讓人信服我就相信。

　　文琳：電科院最大的優勢就是公司是長江以南地區惟一一家可從事高壓電器關鍵檢測項目的機構，而目前高壓電器檢測市場領先的檢測機構主要分佈在長江以北地區。

　　《紅週刊》：這也算理由？就因為長江以北和長江以南？

　　文琳：其實這是最關鍵的地方。華東地區是高壓電器的主産區，高壓電器普遍體積較大，運輸的物流成本高，如果長江以南能夠檢測，身處華東地區的你還會耗費高成本和時間捨近求遠跑到長江以北去檢測？

　　《紅週刊》：聽起來似乎很有道理，但是為何之前長江以南沒有能夠進行高壓電器檢測的企業？

　　文琳：因為這個行業的門檻很高，不是誰想做就能做的，因此電科院的高壓電器檢測業務投産後，將會迅速佔領市場份額。

　　《紅週刊》：行業景氣度怎麼樣，行業不行，地理位置在哪也不行。

　　文琳：客戶長期排隊等待檢測，你説這行業的發展前景是不是很牛。

　　《紅週刊》：聽你這麼一説，我也覺得這公司有一定的投資價值，不過我還是覺得股價有些高，這個高壓電器檢測項目到底能給公司帶來多少利潤？

　　文琳：電科院的主營業務分低壓電器檢測和高壓電器檢測兩部分，其中低壓電器檢測業務不僅連續多年持續穩定增長，且現有産能已經無法滿足快速增長的檢測市場需求。也就是説，即使沒有高壓電器檢測業務，公司的低壓電器檢測業務也能支持公司未來業績持續穩定增長。

　　《紅週刊》：快説説高壓業務，我都聽得著急了。

　　文琳：2010年之前電科院的高壓電器檢測業務幾乎可以忽略不計，2010年該項業務收入從上年的400余萬元，爆發性增長至6712.78萬元。

　　《紅週刊》：為何高壓業務會突然爆發？

　　文琳：這是因為相關的兩項在建工程相繼投入使用，其中投資4358萬元的35kV高壓電器試驗系統于2010年2月完工投産。

　　《紅週刊》：另一項呢？

　　文琳：另外一項投資1.19億元的220kV高壓電器試驗系統工程于2010年10月完工。

　　《紅週刊》：這次真看懂了，雖然公司的高壓業務爆發性增長，但實際上相關的兩項工程分別於2月和10月才完工，尤其是10月完工的項目投資高達1.19億元，2010年的年報只體現了兩個月的收益，其2011年有可能會給公司帶來超預期的收益。

　　文琳：總結得不錯。

　　《紅週刊》：説點實在的，2011年每股收益能達到多少？

　　文琳：至少2元以上，不過先別著急，其實最關鍵的我還沒説呢，在此基礎上，公司還隱藏著業績繼續翻倍的爆發點，下期咱們繼續聊。