押寶重組通過 機構連續掃貨ST東源

　　儘管從消息面上來看，金科集團重組ST東源目前沒有任何實質性進展，金科仍然沒有拿到最為關鍵的證監會的正式核準文件，但坊間炒作ST東源股價的熱情卻持續高漲。從4月12日時的近期最低價11.48元，連續上攻到4月20日時的相對高位14.46元。而在“五一”假期過後，ST東源捲土重來，從13.06元開始再度強行上行，一度在上週四創下了自去年4月2日以來的最高價14.73元。

　　種種跡象以及公開信息表明，部分機構投資者寄望于地産重組重啟，推動了ST東源股價的連續瘋狂。

　　機構連續瘋狂掃貨

　　事實上，從公開資料和披露信息來看，機構投資者對ST東源的青睞和偏好，一直未曾因為決策層對房地産行業進行嚴厲調控而中斷過。

　　據統計，2011年1月10日，ST東源日漲幅偏離值達到7%，當天買入金額排名前5名中有兩個機構席位；2011年2月9日至11日，ST東源累計漲幅偏離值超過12%，買入金額排名前5名中的前三個席位均為機構，累計買入超過5000萬元。

　　另外，在2月9日-2月11日期間，ST東源前五大買入營業部和賣出營業部均出現了機構專用席位。其中，前五大買入營業部機構佔據三席，累計買入額達4075.3萬元。此外，長江證券天津宏達街證券營業部和國泰君安上海江蘇路證券營業部分別跟風買入了698.7萬元和545.8萬元。與此同時，兩個機構專用席位也出現在前五大賣出營業部上，賣出額為2564.1萬元，約佔機構買入總額的六成左右。

　　來自深交所的公開數據也顯示，今年4月15、18、19三個交易日內，ST東源共成交1421萬股，成交金額超過1.88億元，累計漲幅偏離值達到12.45%。其中，買入金額最大的前5名中，除了中信建投證券有限責任公司北京市安立路證券營業部之外，四個機構席位赫然在列，合計買入金額達到6062萬元。

　　值得留意的是，年報顯示，ST東源前十大流通股股東中共有6家基金現身，分別是國泰區位優勢、國泰金牛創新成長、國泰金鷹增長、長盛動態精選、國泰金鵬藍。其中，國泰係基金在去年四季度就開始增持，國泰係4隻基金抱團共持有1776萬股。

　　預期重組前景美好

　　如果沒有地産調控，金科集團借殼ST東源本來是一齣漂亮的資本重組大戲。

　　2009年3月，ST東源重組正式啟動，擬以每股5.18元的價格定向增發9.08億股，吸收合併金科集團47.7億資産，這一重組方案在當年11月獲證監會有條件審核通過，並在2010年7月經股東大會通過將重組有效期延期一年。

　　初步估計，金科集團在重組完成後，在建、擬建項目儲備將超過1000萬平方米，主要分佈在重慶、成都、無錫、長沙等地。同時，金科集團還在重慶北部新區擁有自持物業，包括建築面積3.6萬平方米的金科大酒店，以及建築面積10.7萬平方米的紅星美凱龍家居廣場。

　　按金科集團的承諾，如果重組順利完成，2010-2011年歸屬母公司凈利潤不低於6億元和6.7億元，即每股收益不低於0.52元和0.58元。然而，儘管從基本面來看，ST東源已成凈殼。然而，由於受國家對房地産市場宏觀調控影響，目前金科集團仍然沒有拿到正式核準文件。

　　地産融資並未開閘

　　業內人士分析説，ST東源連續多次遭到機構爆炒，很大程度上是因為已獲得證監會有條件通過，只是靜候正式核準文件。因此，一旦對房地産企業重組或者融資開閘，ST東源就將立即受益。

　　或許正是因為對地産融資重啟預期過於強烈，一有風吹草動，機構就輪番上陣，瘋狂炒作一番。但是據了解，從2010年2月份開始，證監會就始終沒有放行過涉及房地産業務的上市公司的重組申請。從去年10月份起，所有涉及房地産業務的上市公司的再融資申請，都需要先由國土部進行合規性審核，再由證監會進行發行審核。

　　據統計，2009年以來，共有45家房地産上市公司發佈了再融資方案，其中，有多達26家上市房企停止實施再融資計劃，包括“招、保、萬、金”四大上市房地産巨頭的再融資方案也未獲得證監會批文，招商地産去年還主動撤回了非公開發行股票申請，其餘的房地産上市公司也僅僅停留在股東大會通過層面或者董事會預案層面。

　　“從中央的決心來看，短期內房地産企業再融資及借殼上市還無法實現。”一位券商分析人士稱，對於ST東源來説，還需要更多耐心。

　　重慶晚報記者 劉斌