西藏礦業(000762)：溢價增發 前景看好

　　信息早報 陳敏 2011-5-14

　　近日，西藏板塊表現強勢，西藏礦業隨著定向增發的完成，開盤後也受到投資者的追捧，5月12日大盤急跌，而西藏礦業跳空高開，收盤上漲5.8%，收于33.21元；5月13日繼續上漲，收于33.98元。

　　西藏礦業本次非公開發行新增4161.53萬股，已于5月13日在深圳證券交易所上市。公司于4月21日向包括大股東西藏自治區礦業總公司在內的8名特定投資者非公開發行股票，發行價格為29.18元/股，募集資金總額12.14億元；在扣除了發行費用後，公司實際募集資金凈額約為11.7416億元。

　　此次增發所募集的資金投向以下4個項目: 65%用於碳酸鋰産能建設，扎布耶一期工程將使公司碳酸鋰精礦産能達到8000噸，而二期工程完成後，碳酸鋰精礦産能預計達到26000噸；35%用於電解銅項目，將産能擴張至6500噸; 另外同時將電池級碳酸鋰項目提上日程，計劃産能5000噸，使其未來直接受益於鋰電池及新能源電動汽車市場的發展。

　　由於大股東西藏自治區礦業總公司及其關聯方同時承諾，今後不再從事與西藏礦業相同的業務，這就意味著西藏礦業實現了鋰、銅等礦産業務的整體上市。

　　碳酸鋰産能釋放值得期待

　　隨著青藏鐵路延伸線——拉日鐵路等一大批重點工程和項目去年起相繼開工建設，加之今年國家對西藏的投資將達到260億元，將極大地推動西藏經濟迅速發展。受益於新能源的興起，使鋰電池進入投資者視野，而作為鋰電池正極材料的重要原料碳酸鋰以及鋰礦資源也是投資者關注的重點。

　　西藏礦業擁有國內優質鋰資源扎布耶鹽湖20年獨家開採權。扎布耶鹽湖蘊藏的鋰、鉀、銫等礦産是全球為數不多的超百萬噸級鹽湖之一，公司控股子公司扎布耶鋰業擁有20年開採權。數據顯示，扎布耶鹽湖碳酸鋰含量初步探明130萬噸左右，鉀3590萬噸。目前，扎布耶鋰業具有碳酸鋰的實際産能逾2000噸/年。2010年，公司工業級碳酸鋰産量為2249噸。 “作為未來爆發力最強的金屬資源，西藏礦業的獨家開採權優勢明顯。”業內人士表示。

　　預計每輛新型動力汽車需要0.08噸左右的碳酸鋰。目前，公司正在努力推進扎布耶鹽湖項目的開發，鋰業的開發將是接替公司主業的重要項目。由於公司所擁有的鋰資源一直為市場所追捧，再加上政策對電動汽車行業的大力扶持，所以被各路資金看好。因此，此次定增價格最終確定為29.18元/股，較之前的21.89元的底價高出了33.3%，這使得報價較低的保險資金、公募基金紛紛踏空，而私募成為增發的最大贏家。同時，也表明有戰略眼光的投資者十分看好公司的未來發展。

　　與比亞迪強強聯手 開發鋰礦

　　去年9月，比亞迪2億元獲西藏礦業扎布耶鋰業18%股權，藉以進軍鋰電池上遊業務。西藏礦業擁有從上遊鉻鐵、鋰、銅礦開採到下游鉻鹽、鋰鹽生産相對完整的産業鏈，聯手比亞迪將給雙方帶來“雙贏”的結果：對西藏礦業來説，能成功引入比亞迪這樣的有經驗、有實力的戰略投資者，將進一步加速公司在鋰業方面的開發進度和客戶渠道；而比亞迪也將因此獲得國內最大的鋰原料供應，藉以進軍鋰電池上遊業務，並擴大其在鋰原料上的國際話語權。

　　5月9日，比亞迪通過證監會對其由H股回歸A股的IPO審批。相信被“股神”巴菲特一直看好的比亞迪也將在A股市場一展風采，帶著其強大的資本背景，與西藏礦業一起走出一片共榮的天地。