姚景源：不排除下一步加息可能 關鍵維持幣值穩定

　　中廣網北京5月13日消息 (記者郭靜 刁瑩) 據中國之聲《新聞晚高峰》報道，中國人民銀行昨晚宣佈，從本月18號起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這已經是今年以來央行第五次上調存款準備金率。那麼貨幣工具頻繁啟動能否有效抑制通脹？加息會否跟進？以下是記者對國家統計局總經濟師姚景源(專欄)的專訪：

　　此次調整後，大中型金融機構的存款準備金率將達21%的高位，小型金融機構的存款準備金率也達到了17.5%的水平，對於這個數字，姚景源表示，社會流通的貨幣總量減少可以起到抑制通貨膨脹的作用。

　　姚景源：存款準備金率就是商業銀行吸收了存款之後，必須拿出一部分交到中央銀行，就是説你不能夠把你所吸收的存款全部作為貸款放出去，一定要拿出其中一部分放到中央銀行凍結起來，拿出這部分叫做存款準備金，這一部分佔整個存款的比重叫存款準備金率。比説我們現在經過這次把存款準備金率再提高0.5個百分點，大的金融企業和大的銀行它們的存款準備金率是21%，也就是説銀行吸收了100萬存款，你一定得拿出21萬交到中央銀行，你只能放出79萬。提高存款準備金率最重要的就是能夠使整個社會流通當中的貨幣數量減少，然後起到抑制通貨膨脹的作用。

　　此次提高存款準備金率的調整是央行自去年以來的第11次上調，而進入今年以來，大眾型金融機構的存款準備金率以平均每月一條的速度節節攀升，姚景源認為，4月份消費價格指數儘管小幅回落，但5.3%仍然處在高位，距離4%的年度調整目標還有距離，因此不排除下一步加息的可能。

　　姚景源：貨幣政策一般來講有三大類，一類就是提高存款準備金率，還有一個就是加息，叫做調整利率，還有一個就是公開市場操作，從理論上來講央行會根據整個宏觀經濟運行，實時、適度的來採取這些政策措施，現在雖然我們的存款準備金率已經達到了歷史最高水平，但是再看，現在銀行一年期存款利率是3.25%，而CPI是5.3%，就是説現在銀行存款的利率還是負利率，這種負利率顯然不利於我們儲戶的利益，也不利於整個宏觀經濟和金融的穩定，長時間的負利率是一件壞事了，從這個角度來説，我們還不能排除加息的可能性。

　　有評論認為，本輪貨幣工具的啟動源於人民幣匯率再創新高，而對於人民幣升值支撐物價回落的説法，姚景源認為，人民幣升值是一把雙刃劍，維持幣值穩定才是王道。

　　姚景源：人民幣的升值對這個物價影響是這兩方面，一方面是人民幣升值可以對沖掉一部分輸入性通脹的壓力，因為人民幣升值就意味著我們進口的一部分商品價格下降，所以人民幣升值可以對衝一部分進口商品價格暴漲給我們帶來的輸入性的通貨膨脹的壓力。但是另一方面人民幣升值又會導致熱錢流入，導致我們央行被迫發行金屬貨幣和它對衝，金屬貨幣的大量發行又會推高物價，所以要維持幣值基本穩定。