分析指小肥羊私有化價格偏低 百勝獲益更多

　　新浪財經訊 5月13日下午消息 肯德基母公司百勝集團和小肥羊(00968.HK)今日聯合對外公佈，百勝集團將以每股6.5元(港幣，下同)的登出價格私有化小肥羊。市場人士對新浪財經表示，小肥羊私有化的價格偏低，通過此次交易，百勝的獲益將超過小肥羊本身。

　　百勝和小肥羊今日聯合對外公佈了百勝集團于2011年5月2日要求小肥羊董事會提呈一份附帶前提條件的建議，通過協議計劃私有化小肥羊，登出價格為每股6.5元，較小肥羊2011年4月21日的最後收市價每股5元高出30%。

　　兩家公司今日下午就相關合作召開電話發佈會，小肥羊集團主席張鋼表示，此次私有化的價格安排公平合理，不會影響整體股東的利益，並且此次建議將為股東提供有保障的及時的投資回報。他同時表示，小肥羊在創始時只是一家家族企業，希望能夠借助百勝成為百年老店並開拓海外市場。

　　百勝餐飲集團中國事業部主席兼首席執行官蘇敬軾則表示，小肥羊可以為百勝提供更多本土市場的支持和豐富的火鍋經營的經驗，而小肥羊也能在資金方面得到百勝的及時支持，並且無需面對股東對於業績表現要求所産生的困擾和壓力。

　　康宏證券投資及資産董事黃敏碩在與新浪財經的獨家對話中表示，小肥羊今日復牌後，股價飆升近25%，目前的價格已經與6.5元的登出價格相差不大，登出價格偏低。尚乘證券業務部經理鄧聲興也認為，小肥羊目前的市盈率約為28倍，屬於大部分消費類股份的平均水平，以私有化來説，價格其實可以再定的高一些。

　　鄧聲興表示，百勝在收購小肥羊之後能夠利用小肥羊在內地的網絡，更好地拓展集團的內地市場，但私有化對小肥羊本身來説並沒有太大的獲益，還冒著由“中國羊”變身“外國羊”而喪失中國品牌的風險，因此此次交易百勝的獲益將超過小肥羊。摩根士丹利分析師JohnGlass則預計，收購小肥羊有望使百勝的利息、稅項、折舊、攤銷前收益增加3300萬美元，相當於年收益總額的1.5%。

　　小肥羊去年盈利按年增長21%，自08年上市以來一直屬於表現“無功無過”的股份。市場人士認為，由於此次交易需要先取得中國商務部和所有相關監管機構的同意及批准，因此小肥羊的股價走勢將取決於交易是否能夠真正達成。若交易失敗，小肥羊的股價可能大幅下跌。

　　由於商務部在2008年時曾經拒絕可口可樂收購匯源的交易，因此此次小肥羊的私有化能否順利取得批准引發市場關注。蘇敬軾透露，百勝已經向商務部提交了申請和備案，但方案具體的審批時間表不方便透露。新浪財經獲悉，商務部目前正在了解百勝和小肥羊雙方合作的具體情況，下週二例行發佈會上將對此事的最新進展予以披露。

　　由於受到收購建議的刺激，小肥羊(00968.HK)今日復牌後股價大幅上升24.518%，最高曾見6.38元，收盤報6.14元。(曉瑩 發自香港)