信達國際：南車時代建議趁低吸納博反彈

信達國際 趙曦文

　　南車時代電氣集團早前公佈，截至3 月底止，首季營業額增93.3%至19.9 億元人民幣，純利按年增長211%至4.7 億元。 期內毛利升108.4%至8.1 億元，毛利率由上年同期的37.8%上升至40.8%，毛利率變動原因主要是由於産品銷售結構的變化、産品規模經濟效益的獲取及集團持續的降本增效措施成效。 截至3 月底止，現金及現金等值物佔資産總值的9.6%，流動比率為2.2。資産負債比率為25.1%。

　　中國以鐵路作為貫穿全國及各省市的交通樞紐已成定局，除高鐵外，還有城際軌道及地鐵，中國鐵路業更計劃向海外發展，中國南車已夥同通用電氣競投美國鐵路合約，在其他海外市場亦有一定競爭優勢。中國南車早前公佈去年地鐵的市佔率超過60%，多個省市已獲得興建地鐵的批文，相信未來的發展會更為快速。

　　鐵道部首季虧損37.6 億元人民幣，早前市傳部分計劃內的高鐵項目將被停止，但鐵道部確定今年投資規模達7,000 億元人民幣，反映高鐵項目續維持平穩增長，帶動股價回穩，股價過去半個月由高位急挫超過20%，近日跌至今年2 月至今的支持底部現升接，現時14 日RSI 跌至近超賣區回升，加上MACD“熊差”現收窄跡象，短期有機會出現反彈，因此建議趁低吸納。

　　買入價：27.45元(上日收市價：28.35元)

　　目標價：30.30元

　　支持位：24.70元