喻明投資總經理：5月過渡期難有大行情

　　子曰：“人無遠慮，必有近憂。”這句話充滿了先人的智慧，告誡我們要未雨綢繆，不要老看眼前的事物，而忘卻了遠景期待。思考問題、處理問題如果沒有長期打算，對層出不窮的短期問題難免會不知所措、窮于應付。所謂的遠慮，是指它的對像是決策情境的演變趨勢，它的課題則是如何洞察趨勢、掌握趨勢與應對趨勢。

　　突發性黑天鵝事件是常態。不要緊張！綁緊安全帶，坐穩了。當它們來襲時，我們已做好心理準備，這樣才能把握機會。

　　近一段時間儘管市場仍然保持著震蕩的趨勢，但相信中小投資者們還是能感覺到市場的投資熱點變化快，賺錢並不如想象中那樣容易，買錯股票、踩中“地雷”的比比皆是。如海普瑞這樣帶有“高成長”光環的個股業績突然變臉，如雙匯這樣成長確定的成熟企業突遇食品安全考驗，更有數不清的上市公司因媒體曝光負面而股價大幅下挫。在資本市場的投資中，充滿著這樣那樣的“地雷”，它爆炸之際，均有投資者市值被炸飛。

　　宏觀數據看：4月CPI同比增長5.3% ，PPI同比上漲6.8%。數據顯示通脹壓力小幅回落，有望在6月份集中緩解，而全年保持相對高的通脹水平仍然是常態；6月份或將成為政策轉捩點，貨幣政策將從緊縮轉入穩健，進入相對平滑觀察期，這能否對股市形成一定利好，未來股指或將做出上漲的方向性選擇的不確定因素未明晰，故我們認為5月為過渡期。

　　伴隨著近期大宗商品的調整，中國的通脹壓力的確有所緩解，並且人民幣加速升值的態勢也對通脹有一定的緩解作用，預計隨著翹尾峰值的過去，股市才會迎來新的機會。

　　技術面上，連續反彈成功收復5日均線與半年線，封殺了下跌空間。但交量進一步萎縮，説明市場觀望氛圍濃厚，，資金無法形成做多合力，從近期反彈中的量能情況也可以看出來，最近一直是屬於縮量反彈，真正的反攻還沒有開始，儘管反彈還有可能延續，但股指反彈在 2930點一線將對市場形成較大壓力，建議投資者短線上以高拋為主，嚴格控制倉位，切忌追高。