信達國際：中石化建議伺機吸納

信達國際 趙曦文

　　中石化截至今年3月底止，集團首季純利上升25.22%至206.43億元人民幣。季內，由於油價上升，令公司煉油業務虧損5.76億元；勘探及開發業務首季經營收益同比增長14.3%至131.43億元；營銷及分銷業務增長41.3%至91.63億元；化工業務按年增長64%至93.12億元。

　　期內，公司原油産量同比下降5.8%，惟天然氣産量同比大升29.8%至36.27億立方米；原油加工量同比升7.4%至5,425.6萬噸；成品油經銷量同比增長14.7%。今年首季，受地緣政治等多種因素影響，國際原油價格持續走高，公司原油實現價格同比上升19.4%至每噸4,007.03元；天然氣實現價格上升26.1%至每千立方米1,268.78元。

　　內地成品油價格上調的窗口期早前正式打開，但鋻於近日油價從高位回落，三地變化率有機會跌至4%之內，加上內地4月份通脹持續高企，上調成品油價時間或再被推遲。按照現行定價機制，當國際油價連續22個工作日三地變化率達到4%時，內地成品油價格就可以進行調整。

　　集團預期，中央繼續擴大內需、調整經濟結構和改善民生，境內對成品油、天然氣和化工産品需求將穩步增長，但于內地成品油價續於國際油價出現“倒挂”的情況下，料集團今年的下游業務續面臨不少成本壓力。股價于7.40元水平現初步支持升，現時14日RSI自超賣區回升，加上MACD“熊差”續收窄，有利股價現反彈，建議伺機吸納。

　　買入價：7.50元(上日收市價：7.61元)

　　目標價：8.20元

　　支持位：6.94元