八隻基金扎堆鳳凰光學

　　理財一週報記者/週知秋

　　回看今年以來的市場表現，鳳凰光學(600071)走出了較為震蕩的走勢。儘管公司股價在1月末曾有過令人眼前一亮的走勢，但此後一直處於震蕩向下狀態，其間發佈的中期凈利潤預降公告也造成了一定的影響。

　　5月6日，在盤中一度以10.02元/股跌出近期新低後，鳳凰光學股價開始有所反彈。值得一提的是，根據公司前十大流通股股東情況顯示，今年一季度公募基金普遍看好鳳凰光學。

　　公募基金紛紛增持、建倉

　　一季報披露，鳳凰光學前十大流通股股東中共有八隻基金出現，合計持有公司3000萬股，佔流通盤比例為12.63%。而在去年四季度中，出現在公司前十大流通股股東中的機構投資者合計僅持有2524萬股。

　　八隻相關基金為華安中小盤成長、華安寶利配置、工銀瑞信穩健成長、海富通中小盤、久嘉證券、華夏紅利、華安行業輪動以及安信證券投資基金。

　　其中，華安係三隻基金共計持有鳳凰光學1685萬股。今年一季度中，華安中小盤成長加倉145.92萬股，華安寶利配置加倉21.43萬股，華安行業輪動加倉40萬股。

　　看多的不止華安一家。工銀瑞信穩健成長在今年一季度加倉209.72萬股，從而持有鳳凰光學370萬股。此外，海富通中小盤是相關八隻基金中唯一一隻在今年一季度新進的流通股股東，共計建倉299.98萬股。

　　回看近期鳳凰光學市場表現，自5月6日盤中創出近期新低後，公司股價開始反彈，此後的交易日裏走出了三連陽的走勢。5月9日，其以12.14元/股的漲停價收盤。

　　中期凈利潤預計下降50%

　　追根溯源，此前鳳凰光學股價的急挫或許與公司發佈的業績情況不無關係。4月29日，鳳凰光學發佈一季報，2011年1-3月每股收益0.0049元，實現營業收入3.23億元，同比增長19.36%。實現凈利潤115萬元，同比減少88.82%。

　　對於營業利潤的減少，公司表示主要原因為原材料價格上漲和勞動力成本上升，且人員變動大及不良品率上升。部分子公司的産品結構發生變化，毛利率較低的産品銷售比重增加。與此同時，對於今年1-6月的業績，鳳凰光學預計歸屬於母公司所有者的凈利潤將比上年同期下降50%以上。而鳳凰光學上年同期實現凈利潤30219917.75元。

　　從主營業務來看，鳳凰光學主要在照相機和光學元件領域佔據著國內同行業首位。公司年報曾披露，公司主營産品光學鏡片、光學鏡頭分別達産17438萬片、3604萬隻，光學鏡片産量創歷年新高。

　　愛建證券分析師朱志勇表示，隨著手機鏡頭質量需求的持續提升，數碼相機、單反的普及以及微投和3D攝影等的興起，光學元件的需求空間提升，行業景氣給公司發展帶來良好機遇。公司剛進入三星的供應鏈，未來業績增長應能保證。目前公司訂單依然充裕，收入有望保持快速增長。

　　不過，他同時指出，公司作為加工商，公司的利潤水平受到下游壓制，毛利率水平難以獲得大的提升。同時公司作為勞動密集型企業，勞動力成本的上升對公司的利潤影響較大。

　　另外，公司具備的改制概念也值得關注。2008 年江西省國資委制定《關於加快推進國有工業企業改革實施方案》，當年省委、省政府提出了“兩年基本完成全省國有工業企業改革任務”。隨著近年來各省市地方國資重組的加速，江西省國資重組也在加速中。

　　目前，鳳凰光學的實際控制人為江西省國資委。朱志勇表示，雖然公司早在1998 年就提出改制的需求，但是一直未有進展。如果鳳凰光學集團能夠進行改制，引進具有資金、技術實力的合作方，那對於整個集團的發展將起到推動作用，作為集團主體的上市公司也將從中充分受益，而這需要政府方面的積極推動。