漢王科技4.6億存貨零計提 業績地雷或引爆

每經記者 李智 實習記者 楊蘇

　　頂著 “高成長”光環的漢王科技，上市一年便出現鉅額虧損。公司股價自去年五月的最高價87.5元（前複權價，下同）下挫到昨日（5月12日）的23.89元，跌幅高達72.7%。

　　但壞消息還沒有結束。《每日經濟新聞》記者發現，漢王科技的存貨計提存在重大隱患，已經出現大幅減值的原材料和産成品，竟然沒有計提一分錢的跌價準備。數據顯示，2010年底公司的存貨餘額已高達4.6億元，而其主打産品電紙書在今年一季度的價格同比大幅下降32%。

　　存貨創新高 跌價計提為零

　　漢王科技今年一季度虧損4600多萬元，公司方面給出的理由是：電紙書銷量和均價雙降，其同比降幅分別高達54%和32%。而漢王科技2010年報顯示，公司去年75.6%的收入來自電紙書。

　　漢王2010年報也表示，電紙書的毛利率降為36.99%，原因是“2010年度電紙書産品價格降低，以及低端電紙書和較低毛利率的平板電腦産品的推出，拉低了公司的綜合毛利率”。

　　儘管産品售價大跌並導致利潤率下降，但公司一季度存貨餘額卻創出了4.69億元的新高。為了解存貨高企的原因，《每日經濟新聞》記者查閱漢王科技2010年IPO招股説明書、經審計的半年報、年報後，發現了一個更令人不解的現象：公司竟然未對存貨進行跌價準備計提。對於沒有計提的原因，公司相同的表述反復出現三次，“本期無需要計提跌價準備的存貨項目”。事實果真如此嗎？

　　根據財政部頒布的《企業會計制度》規定，當企業存貨出現市價持續下跌，並且在可預見的未來無回升的希望；或提供的商品、勞的需求發生變化，導致市場價格逐漸下跌等情況時，應當計提存貨跌價準備。結合漢王科技相關産品的價格走勢，其存貨完全符合計提跌價準備的條件。

　　除産品大幅跌價外，公司原材料存貨價值也面臨縮水的風險。

　　記者採訪了一位國內大型電紙書生産企業高管，他表示，電紙書的主要元器件是電子紙，供貨商主要是中國台灣元太和韓國LG兩家，還有廣東一些生産商，漢王科技採用的是元太的元器件。“從去年初至今，電子紙價格一直在持續下跌，我了解的報價從60美元下滑至最新的38美元。”該人士表示。

　　漢王科技2010年報顯示，在期末4.64億元的存貨中，原材料為2.5億元，在産品和産成品為2.11億元。雖然這些原材料的市場價格也出現了大幅下跌，但漢王科技未對其計提任何跌價準備。

　　同類企業均計提跌價準備

　　為了搞清楚漢王是否應該計提跌價準備，記者諮詢多位行業研究員，了解到漢王科技主營電紙書和手寫産品，屬於電子設備製造業，在A股上市公司中，與其最相似的是計算機硬體設備製造商，那麼這些同行業的公司又是如何計提存貨跌價準備？

　　2010年年報顯示，計算機硬體公司都大額計提了存貨跌價準備：長城電腦計提3.12億元，七喜控股計提0.5億元，同方股份計提2.45億元，方正科技計提0.27億元。

　　從存貨跌價計提佔存貨總額的比例來看，七喜控股最高，為20.92%；同方股份的比例為5.30%；方正科技這一比例為3.9%；長城電腦為3.36%。

　　“由於計算機硬體設備價格持續下跌的規律，業內上市公司均對存貨計提跌價準備，這也是業內的普遍現象，漢王科技零計提的特立獨行，讓人感覺到怪異和無法理解。”一位大型券商的行業研究員這樣告訴記者。

　　此外，《每日經濟新聞》記者還查詢了生産電子紙的龍頭企業中國台灣元太的財務報告，其2009年報顯示43%的營業收入來自該産品。值得注意的是，相較于漢王科技一直存貨準備零計提的會計處理，作為漢王科技的主要原材料供應商，中國台灣元太在可查閱的財報中進行了大量的存貨跌價準備計提。

　　摘取元太最近的公開財報數據，2010年9月30日存貨約64.1億元新台幣，其中製成品約20.7億元新台幣，存貨跌價損失金額為5.3億元新台幣。

　　業內人士：已違反會計準則

　　對於漢王的存貨跌價零計提，一位註冊會計師表示：對於公司的期末存貨，如果預計到銷售情況出現重大影響，存在減值情況，就應該進行跌價計提。而原材料部分如果只能夠做成固定的産品，也同樣應該計提相應損失金額。她表示，漢王科技年報中存貨跌價計提金額為零已經違反了企業會計準則。

　　她同時向記者表示，去年年報是今年3月中旬公佈的，僅僅一個月後的一季報就爆出了嚴重虧損的重大問題。中國註冊會計師審計準則要求公司在資産負債表日（去年12月31日）到財務報表報出日之間，有責任提示是否出現對公司財務造成重大影響的事項，並在報告中予以充分披露，但漢王沒有任何相關提示，這也是信息披露的錯漏。