電荒點燃熱情 焦炭股大漲山西焦化3日飆20%

一度低迷的焦炭期貨如今又火了起來，火得還頗顯另類。

　　昨日，國內期市哀鴻一片，焦炭期貨卻逆市上揚，成為市場中唯一的上漲品種。截至收盤，連焦主力1109合約收報2344元/噸，上漲23元，持倉、成交均有所放大，相對當日滬銅、鄭棉近4%的跌幅，焦炭表現較為強勢。業內人士表示，“電荒”、淘汰落後産能等題材誘發近期焦炭期貨上漲，但炒作意味較濃，基本面並不支持焦炭價格大幅上漲。

　　“電荒”無疑是當前市場關注的熱點，今年的“電荒”較往年來得早，缺口大。國家能源局數據顯示，一季度我國全口徑全社會用電量累計10911億千瓦時，同比增長12.7%，3月用電量已接近去年7、8月份高峰時段的用電量，4月以來，許多地區用電負荷大增，有的甚至開始限電，可以預見，夏季用電高峰電力緊張的問題會更加嚴重。

　　光大期貨焦炭分析師唐嘉賓表示，用電緊張導致近期電煤需求上升，價格出現上漲，受制于運力飽和的影響，焦煤供應將受到擠壓，支持其價格維持高位，作為焦煤下游的焦炭也將獲得成本支撐。

　　此外，焦化行業進一步淘汰落後産能也是市場看好焦炭價格的原因。日前，工信部明確了2011年18個工業行業淘汰落後産能的目標任務，焦炭行業計劃淘汰落後産能1870萬噸。

　　炒作題材的出現讓市場嗅到了機會。近兩日，焦炭期貨增倉上行，資金介入明顯，部分焦炭相關股票也呈現聯動，大幅上漲。

　　11日以來，焦炭期貨總持倉量大幅上升，累計增倉9502手至18268手，主力席位持倉量也同步上升。昨日國泰君安、華泰長城分別佔據多空持倉榜首位，單邊持倉量均超過1000手。焦炭相關股票山西焦化、安泰集團、*ST黑化等也出現不同幅度上漲，山西焦化漲幅最大，10日至今累計上漲已逾20%。

　　焦炭期貨應聲上漲看似有理，但似乎又經不得仔細推敲。

　　百川資訊焦炭分析師鄭紅紅表示，煤炭種類繁多，焦炭的上遊直接原料是焦煤，和電煤分屬不同品種，兩者走勢不盡相同。焦化行業議價能力很弱，焦炭價格不能完全反映焦煤價格變化，更多參考鋼價走勢，目前焦炭現貨價格總體穩定，焦化行業本身並不會受到限電影響，短期價格持續上漲概率不大。

　　中證期貨焦炭分析師周欣曉卉指出，此前市場普遍認為電力短缺將對鋼廠開工造成影響。從數據來看，4月國內粗鋼産量為5903萬噸，同比增長7.1%，日均産量為196.8萬噸，創歷史新高。持續了一個多月的電荒炒作暫時未對鋼鐵供應造成明顯減量。而如果今夏缺電情況持續加劇，則鋼廠開工勢必受到影響，焦炭的銷量將受到壓制，實際上形成利空。

　　對於淘汰落後産能，周欣曉卉表示，中國從來就不缺焦炭，2011年淘汰産能計劃與去年任務量相比甚至降低了12%，國內焦炭産能過剩的局面不會有多大改善。

　　據了解，在期現價差大於300元/噸的情況下，部分現貨企業已經開始關注期貨市場的拋空機會，這也將削弱焦炭期貨進一步上行的動力。

　　(證券時報)