首創期貨：汽油期貨熔斷 銅價再跌

　　昨晚，LME基本金屬回到上周低點，而跌幅最不充分的銅跌至8643美元今年以來新低。比較來看，倫敦銅、鋁調整的空間仍然較大，鉛、鋅則認為在上周2200美元、2050美元探低位置繼續向下的空間有限，鉛鋅市場的氛圍將主要受到銅價拖累。國內鉛鋅主力合約，周內短線阻力均體現在1.68萬水平，而在銅價拖累下，我們認為滬鋅1107與滬鉛1109的低點位置在1.58-1.6萬間。

　　週三，內外金融市場關注點紛雜。亞洲盤市場聚焦4月中國經濟數據，在CPI5.3%的數據出爐後，因高於5.2%的預期，國內銅價轉為疲弱振蕩，尾盤有所走低。綜合來看，市場對國內下一步的資金緊縮節奏沒有統一看法，實體指標已經受到緊縮氛圍影響，5%以上的高位通脹短期繼續上升的態勢有所緩和。因此，多數看法認為中國的貨幣政策可能進入觀察期，5月貨幣進一步從緊的可能性有所下降，但6月仍可能繼續採取行動。

　　儘管市場短期對國內資金面緊縮的擔憂有所緩和，但憂慮已經讓位於對中國實體指標放緩的關注，這包括汽車銷售出現負增長，以及國內銅進口在旺季階段的持續下滑。中國的宏觀基調對金屬價格的影響仍然是“壓力仍存”。

　　晚間，紐約原油市場上演了上周的白銀跌勢。近期表現強勁的汽油庫存意外上升導致紐約汽油期貨啟動熔斷機制，暫停交易5分鐘，令金融市場恐慌氣氛瀰漫，紐約原油最終下跌5.46%，美國股市在緊張情緒拖累下抹去三日漲幅，紛紛下跌1%，美元指數則因大宗商品再度震蕩，快速反彈到75.2。而匯市對希臘重組風險以及標普對葡萄牙銀行風險的警示，也幫助了美元指數反彈。LME基本金屬在紐約時段打開更大的跌幅。

　　金屬周內的反彈基本結束，今晚，指標面關注美國PPI及零售銷售數據。LME銅跌至8600美元，技術上，通向8000美元的過程裏缺乏有效支撐，銅價將繼續下跌。國內市場，即將交割，現貨升水快速縮減，但期貨各合約價差平穩，現貨對銅價的支撐仍然有限。昨日盤中5日均線仍是短線膠著關鍵，滬銅主力在6.75萬遇阻後，增倉介入。國內滬銅1107今日將可能跌破6.5萬。操作上，投機空頭繼續持有。銅價在6.5-6.6萬短期振蕩後，技術上仍可能跌至6.2萬水平。

　　中長期趨勢，對於企業備庫來説，銅價的探底、企穩、底部振蕩尚需時間，跌破6.5萬後，可少量參與，不急於一時。

　　(肖靜)