12家上市券商派現134億元 最慷慨中信分紅49億

　　上市券商的分紅行動正在火熱進行。5月10日，宏源證券（000562.SZ）公佈 2010年度利潤分配實施公告，本次分紅共發放現金股利3.84億元，佔2010年度可供股東分配利潤的42.92%。實施本次分紅的股權登記日為5月17日，並於5月18日除息日發放紅利。

　　綜合上市券商年報數據，2010年，上市券商累計實現營業收入871.57億元，同比增長2%；實現凈利潤總計360.28億元，同比下降7.4%，如扣除股權轉讓投資收益，凈利潤同比降約20%。

　　上市券商平均凈利潤率由2009年的45.5%降為41.3%。上市券商中僅有中信證券（600030.SH）和宏源證券的凈利潤增長。

　　但凈利潤下降並沒有阻擋上市券商的現金分紅步伐。

　　據本報記者的統計，15家上市券商中，有12家發佈力度不同的現金分紅方案；西南證券（600369.SH）、國金證券（600109.SH）和太平洋（601099.SH）表示，“本年度利潤不分配”。

　　值得注意的是，實施現金分紅的12家上市券商將累計向股東派發現金紅利133.57億元，佔上市券商累計凈利潤的37.07%。

　　其中，中信證券以49.73億元的鉅額紅利摘得分紅規模冠軍的桂冠，其紅利佔分紅總額的37.23%；光大證券（601788.SH）和廣發證券（000776.SZ）分別以15.38億元和12.54億元的分紅緊隨其後；分紅規模墊底的後三名依次是東北證券（000686.SZ）、興業證券（601377.SH）和山西證券（002500.SZ），分別為1.28億元、3.30億元和3.60億元。

　　實際上，與其融資規模相比，看似龐大的分紅規模相形見絀。

　　據本報記者的統計，2010年，華泰、興業和山西三家券商陸續以IPO形式登陸A股市場，分別募得資金156.91億元、26.30億元和31.18億元；再加上西南證券也以非公開增發形式募得的59.99億元資金，上述4家券商2010年總共從資本市場圈得214.40億元的資金。

　　另外，自1994年2月2日A股市場的宏源證券的前身新疆宏源信託投資股份有限公司登陸深交所以來，15家上市券商分別通過IPO、增發和配股等形式累計從資本市場融資1206.12億元，其中IPO融資452.48億元，再融資達753.64億元，而同期上市券商的累積派現金額僅為450.50億元。

　　如果尚未通過證監會審核的廣發證券和宏源證券分別約180億元和70億元的增發預案成功實施，上市券商的融資總額更將高達1456.12億元。

　　15家券商涌現3“葛朗臺”

　　上市券商業績墊底的太平洋年報顯示，2010年，公司實現營業收入6.74億元，同比減少19.21%；歸屬於上市公司的凈利潤2.04億元，同比暴跌49.73%；每股收益僅0.14元，凈資本僅17.74億元，顯然難以支持現金分紅。

　　太平洋對於不分配的解釋如下，“作為證券公司，凈資本的雄厚程度直接影響到公司在市場競爭中的實力，是公司開展新業務必須突破的瓶頸。公司未分配利潤主要用於維持公司凈資本水平，擴大傳統的經紀業務、證券投資業務、投資銀行業務的業務規模，在時機成熟時爭取申請客戶資産管理等新業務資格，為股東創造更大的收益。”

　　無獨有偶，西南證券的股東們也沒有等到現金分紅的消息。

　　2010年，公司實現營收19.36億元，同比減少5.67%；歸屬於上市公司股東的凈利潤8.05億元，同比減少20.04%；基本每股收益0.39元。

　　事實上，2008年借殼上市後，西南證券尚未有過任何形式的利潤分配（包括預案），這也使其成為券商板塊唯一“一毛不拔”的公司。

　　西南證券公告稱，“鋻於公司2011年各項業務發展資金需求較大，為保持公司持續發展能力，從公司發展和股東利益等綜合因素考慮，公司2010年度不進行利潤分配，也不進行資本公積金轉增。”

　　微妙的是，上市後從未現金分紅的西南證券，2010年8月26日卻通過非公開發行上演再融資大戲。

　　奇怪的是，這種明顯與證監會“最近三年以現金方式累計分配的利潤不少於最近三年實現的年均可分配利潤的百分之三十”規定相衝突的情況，其再融資卻獲得通過，募集59.44億元資金。

　　12家上市券商派現134億元 最慷慨中信分紅49億

　　與“沒錢分紅”太平洋不同，國金證券 2010年實現營收16.44億元，同比增長16.25%；凈利潤4.38億元，同比減少15.11%；基本每股收益0.44元。

　　但坐擁1.23元每股未分配利潤的國金證券，似乎毫不畏懼“葛朗臺”頭銜。對於2010年度利潤不分配的原因，國金證券解釋道，“為保持公司持續發展能力，確保凈資本滿足公司新業務開展的需要，2010 年度不進行利潤分配，也不進行資本公積轉增股本或送股。”

　　廣發“分紅首秀驚艷”山西貢獻八成凈利

　　12家上市券商的分紅力度各有不同。數據顯示，實施現金分紅的區間在每10股派5元（含稅）到1.5元（含稅）之間。

　　中信和廣發均以每10股派5元（含稅）榮膺“最慷慨”上市券商頭銜。

　　與中信自2007年以來就保持的每10股派5元（含稅）現金分紅慣例相比，廣發2010年借殼上市以來的 “分紅首秀”顯然更吸引眼球。

　　廣發分紅首秀的底氣顯然十足。年報顯示，2010年公司共計錄得40.27億元凈利潤，同時其每股收益和每股未分配利潤兩項指標均居上市券商首位，分別為1.62元和3.95元，而全部上市券商同期上述兩項指標的平均值僅0.65元和1.37元。

　　值得注意的是，與廣發證券高額的每股未分配利潤相比，其艷壓全場的分紅方案也許還算不上是大手筆，每股0.5元的派現力度也僅消耗每股未分配利潤的12.64%。

　　與廣發的輕鬆派現形成最鮮明對比的無疑是拼盡全力的山西證券。

　　幾經波折最終登陸中小板的山西證券，分紅首秀異常艱難。年報顯示，2010年，公司實現營收14.95億元，同比減少1.06%；歸屬於上市公司的凈利潤為4.38億元，同比減少29.12%。

　　同時，山西證券每股收益僅0.22元，同比減少29.03%，在上市券商中僅超過太平洋，遠低於0.65元/股的平均水平，而其累計的每股未分配利潤僅有0.30元。

　　值得注意的是，與西南、國金、太平洋“摟緊錢囊”的三家券商不同，山西證券扮演的是“拼命三郎”角色。

　　5月6日，山西證券股東大會審議通過2010年的分配預案，決定向全體股東每10股派發現金紅利1.5元（含稅）。

　　該現金分紅方案看似波瀾不驚，但經記者計算，本次分紅金額總計3.60億元，佔2010年全年凈利潤的82.19%，山西證券的“拼命”可見一斑。