內地經濟數據公佈 關注三大精選股(附股)

　　˙內地昨日公佈4月份經濟數據，CPI按年增長5.3%，高於市場預期的5.2%。券商普遍認為內地通脹壓力仍存在，緊縮政策隱憂未除。

　　˙由於市場觀望氣氛仍濃厚，短期大市動力仍不足。

　　˙ 投資策略上，可參考瑞銀昨日策略報告，低吸幾類股份，當中可留意工行（01398）、中國建材（03323）、旭光（00067）。

　　金融界網站訊 據港媒報道，內地公佈4月經濟數據，CPI按年升5.3%，漲幅較3月回落0.1個百分點，但仍略高於市場預期。短期通脹壓力依然存在，內地緊縮政策隱憂未除，大市動力不足，但熱門板塊仍不乏投資機會。瑞銀發表研究報告精選行業及股份，投資者可參考。

　　市場極為關注的CPI增長數字略超預期，但經濟活動數據（如工業增加值）則進一步放緩，加上4月份進口增長較弱，或預示內需回落。而4月M1及M2增速雙雙放緩，顯示央行的調控已有成效。

　　國家統計局新聞發言人盛來運昨日表示，雖然價格上漲的勢頭得到初步的遏制，但是輸入性通脹壓力仍然較大，同時短期內生産、勞動力成本和原材料價格上漲的趨勢仍難逆轉，故價格上漲的壓力不可看小。

　　通脹是否見頂睇法分歧

　　通脹數字公佈後，券商對4月份5.3%的升幅是否見頂存在分歧。中信證券首席經濟學家諸建芳認為「通脹已跨過高點」，因經濟增長回落將降低通脹壓力，且大宗商品進入調整期，輸入性通脹轉捩點可期。預計下半年CPI增幅將回落至3%-4%，全年為4.2%。

　　中金認為，短期內通脹壓力依然明顯，但緊縮政策調控初見成效，CPI增長態勢正「平穩回歸」，即5、6月CPI增幅將稍高於5%，並於第三季明顯回落，維持全年通脹4.5%，GDP增長9.2%的預測不變。

　　摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶表示，非食品價格或會繼續令通脹高企，但認為未來數月將可看到央行早前加息和加存款準備金率的效果。外資行如澳新銀行則認為，通脹上升的慣性較強，年內通脹很可能會創下6%的新高。

　　加息加準備金風險仍在

　　對於中央日後的政策，券商共識年內會再加息，貨幣政策的大基調依然是緊縮。但中信持較為樂觀看法，指通脹回落，中期有利於經濟增長，而中央亦會根據通脹情況微調宏觀政策，料下半年貨幣政策的緊縮程度會降低，十二五規劃項目的推出將令投資加快，料下半年財政政策亦會放鬆。

　　除加息和加存款準備金率外，市場料央行亦會通過公開市場工具來調控信貸，3年期央票因凍結期限最長，普遍認為是存款準備金率最合適的替代品。若近期央行重新發行3年期央票，則短期內存款準備金率上調壓力將減輕。