CPI維持高位 物價上漲壓力仍未緩解

　　記者 謝利

　　國家統計局11日公佈了4月份國民經濟主要指標數據，其中備受關注的居民消費價格指數（CPI）同比上漲5.3%。儘管此前市場對CPI“破五”已有充分心理準備，但5.3%依然超出市場普遍預期，顯示物價仍維持在較高水平，短期內通脹壓力難以緩解。

　　根據統計局提供的數據，4月份CPI同比上漲5.3%，漲幅比3月份回落0.1個百分點。統計局新聞發言人盛來運就此分析認為，從結構來看，5.3%中間有3.1個百分點是翹尾因素，佔同比漲幅的58.5%，新漲價因素佔41.5%；從構成來看，食品價格對4月份CPI影響的程度在下降，4月份食品價格環比下降了0.4%，同比上漲11.5%，拉動CPI上漲3.4個百分點，影響程度是64%，比上個月略有回落。食品價格回落的主要原因是蔬菜價格出現明顯下降，由於天氣好轉、供給增加使4月份蔬菜價格比3月份環比下降11.2%，由此引起食品價格環比下降了0.4%。

　　需要引起注意的是，雖然食品價格漲幅略有回落，但非食品價格的漲幅仍然維持在高位。數據顯示，4月份非食品價格上漲2.7%，拉動CPI上漲1.9個百分點。興業銀行資深經濟學家魯政委(專欄)分析説，去年10月至今的7個月中，已有4個月非食品環比創1997年以來歷史同期新高，分別是去年10、11月和今年3、4月，並且從非食品7大細項看均呈現普漲。而這也是CPI同比繼續走高的重要原因。

　　在CPI高企的同時，4月份工業生産者出廠價格（PPI）同比漲幅卻由上月的7.3%降至6.8%，漲幅比上月回落0.5個百分點，該數據也低於市場預期。對此，盛來運解釋説，主要有兩方面原因：一是與去年同期基數較高有關；二是當月生産資料的價格在漲幅上出現了分化，其中國際原油價格漲幅較大，且再創新高，但相關的有色以及一些礦石類的價格出現回調，從而對同比漲幅産生一定影響。

　　對於未來物價走勢，當前市場存在一定分歧。事實上，由於宏觀經濟層面存在一定的不確定性，使得價格既有上漲壓力，也有下行因素。陸志明表示，雖然4月份商務部監測的食用農産品價格連續4周小幅回落，但由於非食品價格上漲較快，且未來幾個月翹尾因素還將再次攀升，上半年物價上漲壓力仍然較大，因此，不排除未來幾個月還會創出年內CPI同比新高。不過，他認為，當前一些有利於通貨膨脹壓力減輕的因素正在形成。近日美聯儲宣佈，其第二輪定量寬鬆政策將如期在今年6月30日結束，這表明下半年後，由美國量化寬鬆政策帶來的全球流動性氾濫及其導致的大宗商品價格持續攀升的壓力會有所減輕，國內輸入性通脹壓力也相應有所緩解。近期國際大宗商品的大幅波動已經開始顯示這種跡象。另一方面，在去年下半年我國政府多管齊下治理通脹政策的作用下，國內食品價格上漲開始得到有效控制，這將有效減輕物價上漲壓力。

　　相比較而言，魯政委對今年通脹形勢的預測沒有那麼樂觀。他認為，年內CPI最高點可能會到6-10月份出現。在第三季度末之前，輸入通脹壓力很難減輕，而全年CPI將在5.2%左右。

　　由於對二季度CPI同比漲幅維持在5%以上高位已形成共識，因此專家普遍預計貨幣政策仍將維持收緊，短期內存款準備金率再次上調是較大概率事件，但利率工具的使用則更可能出現在年內物價高點之時。