商品市場整體高開回落 早稻延續平穩表現

　　週二美元延續整理格局，歐元區的債務問題目前依然受到市場所擔憂。數據方面來看，美國商務部公佈數據顯示，美國3月批發庫存較前一月增長1.1%，略高於預期；5月6日當周紅皮書商業零售銷售年率上升4.7%。隔夜盤面表現來看，商品市場整體延續反彈回升格局，其中原油借助洪水以及油廠火災因素，反彈力度較強，LME金屬表現略顯疲軟，CBOT大宗農産品繼續小幅上行，不過交易商多在等待今晚USDA月度供需報告數據的指引。

　　今日國內商品市場多以小幅上漲報收，早盤跳空高開後震蕩回落，回補跳空缺口。早盤盤中表現依然清淡，持倉小幅縮減，期價維繫窄幅整理。1109合約收于2446元/噸，跌10點。

　　目前國際市場的形勢來看，美元走勢反轉的格局可以説已經基本確定，後期仍將面臨較長時間的回升走勢，商品市場或將為之承壓。國內方面，今日統計局公佈4月經濟數據，4月居民消費價格同比上漲5.3%，漲幅比3月份回落0.1個百分點。雖然數據上來看環比略有下降，但是在目前政策嚴控之下，降幅並不及預期，使得市場對近期政策進一步調控的預期有所加強。整體上看，國內政策壓力仍在，但部分商品尤其以農産品為主，進一步下挫動力減弱。

　　對於全球大宗農産品市場格局而言，我們傾向於緊張的庫存水平，將使得後期價格易漲難跌。今日USDA將公佈5月月度供需報告，屆時有望對部分農産品庫存水平再做以調整，由於近期美國天氣形勢對農作物種植十分不利，料將迫使USDA下調玉米、小麥等的産量，而大豆産量則有一定上調的可能。對於國內農産品市場，主要需要承受的是國家政策干預的壓力，尤其連續收緊銀根後，市場資金介入炒作農産品的積極性明顯下降，這使得國內農産品價格表現的相對偏弱。

　　稻穀市場，目前主要産區大量降水消除了旱情，天氣因素炒作題材暫時難以對價格形成支撐作用。

　　從目前盤面表現來看，料早稻進一步下挫空間有限，止跌跡象相對明顯，但料難以形成有效的上漲行情，建議場外觀望。

　　良運期貨 姜大中