USDA“臨界”報告將出爐 “利多光環”圍繞玉米

　　美國農業部（USDA）要等到本週三才公佈最新的5月作物供需報告，從目前市場人士的預期看，同樣作為三大穀物品種之一，玉米的供應情況遠比大豆緊張得多，而供需失衡似乎預示著更高的價格。且因為5 月的USDA報告將首次對2011/2012年度的作物供需情況進行預測，尤其引起人們的關注。小麥的2010/2011年度將於5月31日結束，大豆和玉米的2010/2011年度也將於8月31日結束。

　　儘管USDA在每週作物生長報告中公佈，截至5月8日當周，美國大豆種植率為7%，去年同期為28%，過去五年的均值為17%，但大豆供需狀況的寬鬆似乎抵消了這一微弱的利好。

　　美國大豆需求的下降是豆價利空的主要原因。近期中國大豆的需求比較低迷，中國國內大豆的壓榨利潤不佳，且中國的大豆進口似乎還有向南美轉移的趨勢。在美國國內，大豆壓榨量較去年下滑了3%，大豆壓榨進度也進一步落後，目前加工廠每壓榨1蒲式耳的大豆，就會損失17美分。且後市壓榨進度提速的可能性極低，進一步打擊需求。

　　相比之下，玉米的日子則好過得多。先是根據USDA本週一的一份調查，目前美國玉米播種僅完成31%，遠低於53%的五年均值，且大幅低於去年81%的步伐。緊接著，又有業內分析稱，舊作2010/2011年度玉米年末庫存預期為6.61億蒲式耳，低於USDA 4月預估的6.75億蒲式耳。明年的玉米年末庫存估計僅增長20%，至8.08億蒲式耳，仍低於被業內認為“舒適的”10億蒲式耳的水準。且當前的玉米供應預估較過去兩年的17億蒲式耳的結轉庫存低大約60%。

　　與此同時，玉米的“另類”消費還與日俱增，除了傳統的出口、飼料需求外，乙醇行業對玉米的需求預期仍將強勁。在4月報告中，USDA預估本市場年度生産乙醇的玉米使用量為50億蒲式耳，飼料玉米使用量預估為51.5億蒲式耳，出口預估為19.5億蒲式耳。但目前已有市場人士認為，用於生産乙醇的玉米使用量仍有望超過50億蒲式耳，同時USDA當前預估的51.5億蒲式耳玉米飼料使用量似乎低估了大約5000萬蒲式耳。緊俏的玉米供應加上播種延遲在上個月推動CBOT玉米期貨價格達到780美分/蒲式耳以上的紀錄高位，玉米價格今年以來也已經上漲了12%。如今，在生物能源這個大豆的“薄弱環節”，玉米又找到了新的需求增長點，玉米價格可能相當長時間繼續對大豆保持強勢。（文章來源：第一財經）

　　(沈振東 編輯)