通脹高位外匯巨量 5月再調存準無懸念

    中國網絡電視經濟台北京綜合報道：（記者 周紅艷）2011年5月11日，國家統計局對外公佈了4月份主要宏觀經濟數據，其中，4月中國居民消費價格指數（CPI）同比上漲5.3%，雖較之前3月份5.4%的水平回落了1個百分比，但仍處於歷史高位，這顯示中國目前通脹壓力仍然巨大。

    興業銀行資深經濟學家魯政委預期，央行年內還可能加息 2-3 次，即到年末按照1年定存計算的基準利率將上調至 3.75-4.00%；而法定存款準備金率將上調至 23%左右，其中，5 月份就可能再上調 0.5%至 21%。

    國泰君安首席經濟學家李迅雷認為，4月CPI數值的回落主要是因為4月份的食品價格出現了下跌，還有，輸入性通脹的因素減弱，近期石油等部分大宗商品價格出現回落，另外，中國目前的庫存處於歷史高位，下半年應該是一個去庫存的過程，這三個因素都對將對通脹水平産生一定的壓製作用，李迅雷認為，目前貨幣政策面臨兩難的局面，如果管理層不加息，可能通脹難以控制；如果加息，會使很多企業特別是中小企業出現資金短缺成本增加，對經濟的衝擊可能會更大一些。

    近日，央行副行長易綱在清華大學發表講話時指出,目前外匯儲備佔款是造成中國流動性過剩的主要原因。易綱表示,央行在過去幾年裏一直能夠通過發行央票以及提高存款準備金率的方式,回收了由於外匯佔款而産生的大約80%的基礎貨幣。

    李迅雷認為，為了對衝外匯佔款造成流動性過剩，央行5月將會適宜的繼續提高存款準備金率，來平復外匯佔款巨量對於通脹及物價局勢的影響。

   對此，社科院金融所金融市場研究室副主任尹中立也在他的博客上表達了相似的觀點，他指出，5月份同時還有大量以前發行的央票到期，為對衝這種流動性，需要採取同樣措施，運用鎖定資金的兩個工具，其一是重新發行央票，對衝到期的央票，另外就是提高存款準備金率的方式。