大盤如何走 關注三要素

　　延續週一的小漲格局，昨日大盤繼續小幅攀升，滬指收復5日線，並成功站上半年線，紅盤迎接今日公佈的四月份經濟數據。從走勢看，昨日上午大盤呈震蕩格局，個股漲多跌少，資金在經濟數據公佈前觀望等待的心態非常明顯。午後在券商、銀行、煤炭石油等權重板塊上行帶領下，滬指上漲18.17點，報收于2890.63點，漲幅0.63%；深成指上漲91.93點，報收12216.9點，漲幅0.76%。兩市合計成交1609.9億元，依然維持較低水平。

　　雖然指數紅盤迎接四月份經濟數據的公佈，但分析人士認為短期能否延續反彈，要重點關注數據出爐後三大市場要素的表現：一是成交量能否有效放大；二是大盤能否守穩半年線；三是主力板塊能否繼續走好。

　　因素一 成交量

　　成交放大才有上行動力

　　近期成交量持續低迷，分析人士認為是資金擔憂四月份經濟數據較預期差，不敢積極交易所致。而今日就將公佈經濟數據，成交低迷狀況能否改觀就至關重要了。

　　擔憂數據 成交持續低迷

　　昨日兩市累計成交1609.9億元，與週一1579.3億元相比基本持平，其中滬市成交970.1億元，依然不足千億元。回顧近期的走勢可知，在四月份指數跌破3000點關口後，成交便逐步萎縮，4月29日滬市首次跌破千億元關口，到上周隨著經濟數據公佈日期的臨近，市場成交量進一步萎縮，本週一滬市成交創2月1日以來的最低量。

　　對於如此沉悶的成交量表現，廣發證券萬兵認為，市場預期四月CPI雖略有回落，但仍在相對高位，普遍預期經濟數據公佈後加息或上調存準的可能性較大，在不確定因素困擾下，資金的交易熱情隨即下降。

　　而對於市場而言，成交量的穩步放大才能推動指數上行。上一輪滬市成交不足千億元是在2月1日，指數當時還在2800點，之後上行成交也明顯放大；3月7日滬市上摸3000點時單邊成交就達到2103億元。而近期的成交不足，大盤自然也難有表現。

　　流向逆轉 低迷狀態今日有望改觀

　　“今日經濟數據公佈後，如果成交量明顯放大，則説明短期利空出盡，指數有望繼續反彈。”國都證券鄧厚林認為，“如果數據符合預期或者比預期稍好，但成交依然無法放大，説明市場還擔憂其他不確定性因素，則指數短期上行困難重重，投資者應提高警惕。”

　　世基投資羅燕蘋也認為如果縮量現象無法改變，週一週二的反彈格局將難以延續。“近三個交易日縮量上漲，主要依靠部分指標股帶動的反彈。如果成交不放大，大盤指標股將難繼續上漲。因此，今日應重點關注量能情況。”

　　雖然成交量昨日未有改觀，不過記者發現資金流向狀況已經出現逆轉。近期市場資金一直處於凈流出狀態，而昨日數據顯示，資金流向從凈流出轉為凈流入，昨日深滬兩市合計凈流入資金6.53億元，其中機構資金凈流入25.75億元，散戶資金凈流出19.22億元。在數據公佈前，機構資金領頭入場做多，或能帶動更多的資金入市。 本報記者 李龍俊

　　因素二 半年線

　　反彈要繼續還得站穩半年線

　　雖然昨日大盤收復了5日線和半年線，但多空雙方勢必還將圍繞該位置展開激烈爭奪，只有待多頭向上突破並徹底站穩半年線後，反彈行情才能得以持續。

　　今日關注半年線得失

　　大盤自今年2月10日站上半年線後，便展開了兩個多月的上漲行情，直到本輪調整中的4月28日，滬指失守半年線支撐。隨後多空雙方便圍繞半年線展開爭奪，滬指一度重新站上半年線，卻又再度失守。不難看出，半年線的得失決定了大盤選擇的方向。雖然昨日大盤又一次收復半年線，但由於上證5日線、半年線和10日線都匯聚在2890點一帶，此區域的阻力是顯而易見的，因此難免還有反復。大摩投資分析師表示，目前短週期指標還處在背離的範圍內，所以市場仍在反彈的節奏中。不過，按照現在的量能水平很難實現突破，如果大盤在這裡不能快速向上，就容易遭到空方的再度打壓，所以還是要注意風險。今日盤面可能會有較大波動，投資者需注意大盤的方向選擇，特別是短期半年線的得失。

　　湘財證券分析師指出，昨日上證指數拉出了2834點以來的第三根陽線，收盤點位創出短線反彈新高並突破半年線，表明短線做多力量優勢明顯。按上證指數的日K線判斷，大盤已經運行到此波反彈的第二階段，也可以説上證指數已經開始向2930點到2950點區域發起攻擊。由於上證指數的10日均線今日開盤剛好運行到2890點附近，該均線可能對指數構成短線壓力，因此，不排除上證指數向上攻擊前會在目前點位震蕩消化10日均線的壓力。如果能成功消化2890點附近包括半年線在內的幾根均線壓力，大盤反彈將得以延續。

　　短線雖轉強仍需謹慎操作

　　中證投資分析師表示，雖然目前股指仍處在下降通道當中，但下跌的斜率已經放緩，且30分鐘、60分鐘圖上的底背離形態越發明顯。同時日線上，滬指重新回到5日線和半年線上方，短線有轉強跡象，但能否對上方眾多壓力區實現突破，仍需要外部給力。今日宏觀數據以及由此引發的政策解讀較為關鍵，目前四月CPI回落成為市場共識，但回落幅度仍是爭議焦點。

　　操作上，短期震蕩偏強，雖然昨日站穩5日線和半年線，但要延續反彈，量能必須放大。今日10日線將下穿半年線，滬指上行第一壓力仍在2900點附近。個股選擇上，從騰訊公司大手筆掃貨，以及4月份以來共有12家上市公司受到大股東或高管的逆市增持等産業資本的動向可以看出，經過調整後部分個股的價值逐漸顯現，投資者可逢低逐步關注調整充分且中報預期良好的個股，而倉位仍需保持謹慎。

　　本報記者 蔡雲舟

　　因素三 板塊熱點

　　熱點持續性決定大盤方向

　　昨日熱點全面回暖，不僅是持續走強的小盤股表現活躍，連近來調整的銀行股也有企穩的勢頭。分析人士認為，熱點輪動背後是投資者對當前市場態度的體現，相關熱點的持續性將影響大盤方向。

　　表現：熱點輪番活躍

　　昨日市場小幅放量攀升，相比前幾個交易日的沉寂，市場多了許多熱點。統計顯示，兩市合計1290隻個股上漲，其中14隻股漲停，個股活躍度明顯高於前幾個交易日。不僅週一走強的區域經濟等概念股繼續活躍，有色、煤炭等資源股板塊也漲幅居前，銀行股也明顯企穩，銀行板塊拒絕延續週一的調整走勢，民生銀行為代表的大盤權重股漲幅超過1%。

　　盤面的活躍背後，是資金調倉換股的熱鬧場景。昨日不少前期調整的板塊得到了資金的關注，其中有色金屬板塊一反此前資金凈流出的勢頭，得到了資金凈流入達11.28億元，高居榜首。基礎化工板塊流入10.4億元，公用事業板塊流入4.38億元，紡織服裝、石油化工板塊等也有不少資金流入。

　　大盤股和藍籌股企穩的背後，市場並沒有出現明顯的“蹺蹺板”效應，盤面顯示小盤股處於穩步攀升中，中小板中山下湖、同德化工、東力傳動、勁嘉股份等四隻個股先後漲停。創業板中，前期連續跳水的個股也紛紛反彈，其中國民技術連續六個交易日上漲，昨日更是一舉大漲8.81%，股價重上90元整數關。

　　預測：資源股或成風向標

　　從3000點整數關開始調整以來，資源股就是市場調整的重災區。大智慧軟體顯示，有色金屬板塊調整幅度超過15%，宏達股份、恒邦股份等股跌幅慘重。昨日有色股卻得到了資金的強力關注。分析人士認為，有色股的反彈持續性將成為市場走向的風向標。

　　週一有色金屬板塊尚流出資金5.1億元，但昨日得到資金的買入就超過了11億元。僅僅一個交易日後為何反差如此巨大呢？德邦證券分析師彭德賢認為，這主要是受到大宗商品週一強勢反彈影響。上周有色行業經歷了大幅下跌，本週各影響因素有所減退，短期有反彈的需求，因此本週有色股的反彈持續性有望得到保持。從二季度業績環比預期看，小金屬中稀土、鎢品種增長較大，黃金行業也會增長。從這個角度看，建議把握包鋼稀土、廈門鎢業、東方鋯業等股後市的反彈機會。本報記者 劉泰山