3000點之下指基密集發行 資金借道抄底股市

　　⊙記者 婧文 ○編輯 張亦文

　　3000點之下，市場再入陷入疲軟狀態，基金公司卻選擇“逆勢”大髮指數基金。在業內人士看來，3000點之下密集發行指數基金，在一定程度上説明基金對目前市場的整體估值較為認可，並使一些場外資金能借道指數基金入場抄底。

　　規模與業績齊飛

　　5月以來市場震蕩下挫，指數基金的發行卻再度掀起一波“小高潮”。本週正在發行的指數基金則多達5隻，包括廣發中小板300ETF及其聯接基金，博時深證基本面200ETF及其聯接基金，以及泰信中證200指數基金。

　　從今年以來的發行數據來看，指數基金的發行熱度並沒有減弱。在今年來已成立的38隻股票方向基金中，指數基金達到了14隻，佔比超過了3成。

　　事實上，2008年熊市以來，基金業資産總規模始終在2萬多億元徘徊不前，但指數基金的行業佔比卻直線上升。在基金分析師看來，指數基金大躍進始於2009年，今年擴容勢頭依然強勁，而2009年至今，指數基本上在3000下膠著，在一定程度上也説明基金對3000點之下的市場整體估值較為認可。

　　據統計，截至今年1季度，指數基金資産規模行業佔比已經超過了18%，而2008年資産規模佔比僅幾個百分點。除規模大幅上升外，今年來指數基金的業績亦可謂是“一枝獨秀”。

　　中國銀河證券研究中心統計數據顯示，今年以來，截至5月9日，標準股票型基金平均跌幅為5.87%，普通股票型基金平均跌幅為6.10%，股票上限為95%的偏股型基金平均跌幅為5.60%，股票上限為80%的偏股型基金平均跌幅為4.49%。與主動投資的股票方向基金相比，今年來標準指數型基金收益相對較好，平均凈值微幅上漲了0.36%。

　　投資價值的“爭議”

　　“隨著市場有效性的逐步提升，主動投資從長期來看是無法戰勝被動投資的，這一點已被國際投資市場證明。”在上海一位指數基金投資經理看來，“隨著新股大幅擴容，基金自下而上的選股難度越來越大，加之基金業人才荒短期內難以緩解，被動投資的優勢今年來已經有所體現。”

　　事實上，在經歷了大熊市之後，美國的投資者也越發“青睞”指數基金，希望獲得與市場表現一致的回報，而不願將資金押注于某一基金經理的選股能力，承擔額外的風險。

　　“中國基金行業在經歷了十餘年的發展之後，正在淡化能夠給投資者帶來超額收益的概念。” 德聖基金研究中心首席分析師江賽春(微博專欄)認為，“在基金行業，主動型管理或者説超額收益的作用正相對下降，相反相對比較‘傻瓜’的投資方式的重要性正在崛起。”