匯豐美國業務拖累業績增長 券商看淡調低目標價

　　新浪財經訊 5月10日消息，據港媒報道，被指為“毒瘤”的匯豐融資及美國業務，一直拖累匯豐控股(0005)的增長，美國更是集團首季取得第二大稅前盈利跌幅的市場。券商普遍認為，匯控首季表現令人失望，成本增幅遠超預期，美銀美林更調低目標價至102元。

　　據香港《明報》報道，被指為“毒瘤”的匯豐融資及美國業務，一直拖累匯豐控股(0005)的增長，美國更是集團首季取得第二大稅前盈利跌幅的市場。匯控財務總監麥榮恩直言，當地監管機構叫停銀行收回斷供物業，料會延長當地經濟復蘇時間。券商普遍認為，匯控首季表現令人失望，成本增幅遠超預期，美銀美林更調低目標價至102元。

　　市場正期待今天在倫敦舉行策略日，新上場的行政總裁歐智華將會勾劃一系列集團未來發展藍圖。匯控昨晚在倫敦股價靠穩，折算後曾見83.6元，較週一倫敦收市回升。香港昨日是假期，匯控于週一收報84港元。

　　美叫停銀行收回斷供樓 料減緩復蘇

　　匯控在去年披露第3季經營情況時，首次提出美國的按揭及監管機構全面叫停向斷供業主收樓，是對當地業務的一大風險。美國數據顯示，首季當地住宅物業錄得自金融海嘯後最大跌幅。《華爾街日報》引述麥榮恩指出，監管機構做法對當地樓價構成更大的下調壓力，進一步減慢美國經濟復蘇步伐﹕“我們已預期是一個很慢長的復蘇，現在預計需時更久。”基於對美國經濟及樓市看法更淡，首季匯控為美國業務撥備4億美元。

　　匯控在2009年開始縮減美國的消費融資業務，但目前仍然保留信用卡業務及當地有470間分行的零售網絡。首季稅前利潤錄得1.8億美元，按年跌接近六成，是6大區域中貢獻最小的。

　　美國業務縮減及環球銀行及資本市場(GBM，即投資銀行業務)增長放緩，是集團首季被“拖後腿”的因素。美銀美林發表報告指出，匯控需要在新興市場及歐洲表現出強勁的增長步伐，才可以抵消負面影響，但這項假設似乎過於樂觀。該行續指，匯控首季收入表現令人失望，把目標價由115元下降至102元。

　　德銀：成本增長太快

　　摩根士丹利、德意志銀行均同意，集團收入增長緩慢，德銀更表示，雖然亞太區貸款增長強勁，但成本增長太快，拖垮收入增長。摩根士丹利指，區內香港的凈息差可望明年開始谷底回升，加上憑匯控在香港的龐大存款基礎，即使香港金管局要求銀行貸款存款增長同步，預計不會對集團在港貸款增長構成影響。里昂認為新興市場薪酬上升，為集團成本構成重大壓力，短期亦不能消除有關因素，但相信集團年內重整業務及市場的計劃，可以令部分成本回復正常化水平。