宏觀數據隱憂絆住反彈腳步

　　昨日滬深股市總體呈現縮量震蕩反彈格局。早盤兩市雙雙小幅高開後快速衝高並展開強勢震蕩整理，但金融、鋼鐵、煤炭等權重股表現低迷拖累股指，股指突破5日均線後緩慢回落。午後二時，盤中出現一波快速殺跌，股指一度翻綠。但以創業板為代表的中小盤股強勢反彈，激發了市場人氣，尾盤股指有所回升，終以小陽線報收。截至收盤，上證指數收報2872．46點，漲0．3%；深證成指收報12125．01點，漲0．48%。兩市共成交1579．14億，成交量較上一交易日萎縮超一成。

　　從盤面看，昨日兩市個股漲跌比約為31，非ST個股10隻漲停，兩市近100名個股漲幅超4%，而跌幅超2%的個股僅43隻。

　　數據猜測導致多空謹慎

　　4月份的主要宏觀經濟數據將於本週三公佈。經濟數據未明朗化，加上央行調控存在不確定性，使得短線市場持續做多意願不強，表現在昨日盤面上，滬指在上攻至半年線附近即顯現出上攻乏力的跡象，全天成交較近日繼續呈萎縮趨勢，顯示短線市場做多動能不足。

　　金百臨諮詢秦洪對記者表示，金融資本在4月份經濟運行數據未明朗前不會輕易行動。因為一季度季報顯示出存貨高企，經濟滯漲苗頭若隱若現。一旦4月份經濟運行數據進一步強化著這一苗頭，機構資金自然會擔心經濟增速下滑對上市公司業績的制約，故目前一直不肯輕易加倉，從而使得大盤出現了震蕩中重心下移的趨勢。但是，昨日尾盤的震蕩回穩，意味著部分資金對4月份經濟數據並不過分悲觀。

　　目前來看，多家機構預測4月份的CPI將較3月份略有回落，但仍將位於5%以上，加上4月份人民幣出現快速升值態勢，預計外匯佔款增量仍將保持高位，因此，4月份經濟數據發佈之後，央行仍然有可能繼續採取流動性緊縮政策，這將成為限制短線市場反彈空間的重要因素之一。

　　不過，中保信財務顧問公司總經理蔡志剛對記者表示，CPI拐點很可能已經出現，通脹回落可期。一方面央行通過各種政策手段收縮流動性，切斷通脹上升的貨幣基礎；另一方面，原油等國際大宗商品期貨大幅回落，向合理價值回歸，將有助於減弱國內輸入性通脹。由此可以判斷A股中長期向好。

　　産業資本增持提振信心

　　昨日A股市場出現了一個新的特徵，那就是産業資本的增持行為在持續急跌後再度出現。主要是體現在兩點，一是騰訊出資4億多元，溢價近10%，大手筆掃貨接下華誼兄弟（300027）發起人股東的拋盤。二是博威合金（601137）、風華高科（000636）、中天科技（600522）等公司控股股東也開始對相關上市公司股份進行積極增持。如此行為向市場折射出産業資本對優質公司股權的重視程度，這將進一步削弱空頭的做多能量。相關公司增持公告信息之後，個股二級市場股價走勢迅速強硬，這將形成極佳的賺錢示範效應，有利於分化空頭的做空能量，提振多頭的做多底氣。

　　世基投資羅燕蘋認為，回購和增持，證明産業資本認可公司的價值，體現出市場中長期的吸引力正在提升。産業資本的大規模入場往往意味著市場底部已經臨近，這一現象在A股歷史上有過多次的驗證。

　　震蕩築底概率較大

　　昨日滬指最終報收一根帶長上影的十字星，這其中暗藏什麼玄機？大盤目前是在築底過程中，還是下跌中繼呢？

　　羅燕蘋認為，目前大盤築底的概率是70%，下跌中繼的概率是30%。樂觀的看，反彈應該不會那麼快結束。技術上看，大盤想維持人氣展開反彈，120日線必須快速收復，同時要求放量，如果能收復強阻力位的2900點則更加理想了。由於4月份宏觀經濟數據左右政策變化的因素仍然存在，目前反彈走勢有變數。

　　廣州萬隆分析師對記者表示，昨日量能創新低，惜售明顯。説明經過前期的大幅下跌，空頭力量基本宣泄完畢，殺跌動能已經面臨耗盡。另外超跌品種率先反彈，表明市場開始對前期大幅下跌中的錯殺品種開始糾錯。總的來看，大盤目前點位處不應再過度悲觀，由於2865附近是前期漲幅的半分位，同時空頭殺跌動能已經得到有效地釋放，預計大盤將會在此位置震蕩築底，量能越萎縮越好。

　　大摩投資認為，從技術面上看，上證5日和半年線匯聚在2890一線，這是股指反彈的第一阻力；繼續向上的阻力位在2950一線，這是60日線和2661－3067的半分位。目前短週期指標並沒有被破壞，所以市場仍在反彈的節奏中。目前大盤唯一的隱憂來自嚴重萎縮的量能，成交量不足導致資金無法形成做多合力。短期內只有快速放量向上突破才能確立2830一線作為底部區域的意義。