祈年期貨：現貨成交低迷 連豆縮量盤整

　　【基本面信息】

　　美國方面，天氣預報顯示，最近一週內美國中西部地區有少量陣雨，氣溫正常，這種天氣較前期已經有所好轉，如果天氣能夠持續改善，那麼將有利於農戶對玉米進行搶種。玉米能否在最後的時期內完成播種計劃對於大豆來説至關重要，大豆播種面積的增減將在最近一兩周內有初步的預估。

　　近兩個月來，國際局勢動蕩，農作物基本面僵持導致投資者興趣持續下滑，更多的傾向於套利交易。不過，最新CFTC公佈持倉顯示，投資者興趣開始回升。截止到5月3日當周，CBOT大豆期貨總持倉571505手，其中基金多單增持1007手至178732手，基金空單增持5815手至50816手，套利交易減持20714手至72937手。從投資者增減倉位可以看到短期傾向於空頭交易。不過到最新價格來看，期價再度趨向1300美分這個關鍵位置，能否再次突破仍有待觀察。

　　南美方面，與布伊諾斯艾利斯穀物交易所不同，羅薩裏奧穀物交易所發佈報告稱阿根廷10/11年度大豆産量預計達到5020萬噸，較上一週預估上調50萬噸。

　　國內方面， 5月6日産區油廠收購大豆報價3700-3800元/噸，銷區食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格成交在4050-4250元/噸。美豆7月船期進口成本在4356-4394元/噸之間，巴西6月船期大豆進口成本在4173-4212元/噸之間，阿根廷6月船期大豆進口成本在4229-4305元/噸之間。近期外盤期價的持續疲軟令進口成本有所下滑，僅僅較前一週相比，進口成本就下滑120-150元/噸。而國內分銷價格也在期價下挫帶領下，小幅下跌，上週五一天下跌20-50元/噸。這種國內需求低迷與內外盤期價疲軟互相影響的走勢令現貨商的觀望心理得到加強，目前維持下方成本支撐相對抗跌而需求空白狀態。預計大豆現貨市場近期將維持低迷狀態。

　　5月5日，美國2012年1月交貨的大豆到中國港口的成本為4393元/噸，南美2012年5月交貨的大豆到中國港口的成本為4230元/噸。

　　【昨日國內外市場走勢】

　　內盤：A1201合約，收盤價為4380元/噸，較上一交易日結算價+10元/噸，成交量92834手，持倉量較上一交易日-3256手。M1201豆粕合約，收盤價為3292元/噸，較上一交易日結算價+6元/噸，成交量為127588手，持倉量較上一交易日+350手。

　　外盤：受助於原油和金屬漲勢，週一CBOT 大豆期貨小幅走高收陽線。7月大豆收盤1335.0美分，上漲9.0美分；7月豆粕收盤350.4美元/短噸，上漲0.9美元。

　　【技術分析】

　　連豆1201受壓于4400一線收小陰線，成交量持續縮小。豆粕1201小幅反彈，價格上穿布林通道下軌線，短線有企穩跡象，但成交量大幅萎縮。豆油1201縮量窄幅震蕩收小十字星，中線趨勢仍偏空。

　　【今日操作建議】

　　中國的大豆需求滯緩，美豆呈區間整理。國內豆類價格在整數關口遇壓力，弱勢震蕩。短線可波段操作，長線不宜過分看空。具體的，連豆1201關注4300一帶的支撐；豆粕1201關注3200—3400區間；豆油1201關注9800—10100區間，高拋低吸，倉位30%以內。(黃一林)