市場預測4月CPI增幅回落 5月加息可能性降低

　　新浪財經訊 5月9日下午消息，針對11日即將出爐的4月經濟運行數據，經濟學家普遍預測CPI增幅將較3月回落，預計為5.2%；因此經濟學者認為5月加息的可能性大大降低，但可能仍將上提存款準備金率。

　　經濟學者預測4月CPI增幅下降

　　對多位經濟學者的調查顯示，4月份CPI同比增速預測均值為5.2%，較三月份的CPI同比增速5.4%有小幅下滑。從預測數據裏看，4月份CPI同比增速最高值5.5%，最低值為4.8%，中值為5.2%。

　　中信證券首席宏觀分析師諸建芳(微博專欄)預計，4月食品價格環比下降1%左右，非食品價格環比上漲0.2%左右。農業部相關負責人表示：“由於今年氣候異常，南北方同時上市的黃瓜、西紅柿、辣椒，廊坊、唐山等河北中部地區的葉菜，以及山東、河南大蒜5月底集中上市後，市場價格仍面臨下行壓力。”

　　同時，國家發改委近期頻繁約談方便麵、日用品、酒業等多個行業生産企業，要求控制違規漲價行為，甚至對聯合利華開除了200萬元的罰單，因其多次“散佈漲價信息，擾亂市場價格秩序”。銀河證券顧問左曉蕾(微博專欄)分析認為，此舉將助於管理市場的通脹預期。

　　各方觀點認為，蔬菜價格明顯回落、大宗商品價格漲勢初步得到遏制、去年同期基數較高是4月CPI漲幅可能與上月持平或略有回落的三大主要原因。

　　但興業銀行首席經濟學家魯政委(專欄)分析認為，推高CPI的食品、住房等因素並未實質性緩解。隨著人們因核危機導致的葉菜陰影消失，食品價格可能再次升高；同時房地産調控導致租房價格上漲的情況沒有明顯改善；美元繼續保持疲軟，國際大宗商品價格也因此暫時難以顯著回落。因此魯政委認為4 月份物價回落可能是暫時的，我國CPI 同比讀數很可能要到6-10 月份才能到頂。

　　經濟增速回落是好還是壞？

　　數據顯示，4月份中國製造業採購經理指數(PMI)為52.9%，較上月回落0.5個百分點。

　　有觀點解讀認為，4月PMI反季節下降表明製造業增速明顯放緩，政策收縮對實體經濟的影響逐漸顯現，經濟增速出現下滑苗頭。學者認為“經濟很大程度上靠房地産過度刺激的泡沫增長，一控制泡沫經濟就會下滑”。

　　諸建芳認為，政策持續緊縮對固定資産投資將産生一定負面影響，由於新開工項目增速下滑，房地産投資增速將有所降低；同時，汽車等可選消費品受政策退出影響，消費增速較前兩年將有所下降。

　　此外高盛的報告，認為受貨幣政策緊縮和部分地區電力短缺影響，未來工業增長勢頭可能受壓。貨幣環境將繼續保持緊縮，這將在一定程度上抑制內需增長。

　　經濟增速回落，是意外下滑還是預期中的回調？魯政委、左曉蕾、王小廣(微博專欄)等多位經濟學者認為，當前的經濟增速下降是正常的回調，尚未到擔憂的程度，對調控通脹有利。

　　5月加息可能性降低

　　市場當前更關心的是二季度可能採取的貨幣政策。

　　“5月調準備金率，但不加息。”魯政委認為，物價和主要增長數據的回調，預計將延緩繼續加息的步伐。但仍然高於目標水平的M2，將促使央行在5 月份再度上調法定存款準備金率0.5%，5 月份以四大國有銀行計算的法定存款準備金率將達到21.0%。魯政委建議，市場應該高度關注由此可能引發的流動性痙攣。

　　第一創業宏觀分析師李懷軍認為，在目前較高的通脹壓力下，預計上半年還會有一次加息窗口，較大的概率會是在6月份。(華艷 發自北京)