靜待黃金牛市中第四大浪的來臨

　　高賽爾金銀

　　上周國際黃金自1574美元/盎司歷史新高展開回調，周內跌幅高達7%，最低探至1464一線。上週五美國ETF黃金基金SPDR Gold Shares

　　減倉3.03185噸，目前金價于1494美元/盎司一線整理，短線上行較為乏力，後市或將繼續震蕩下行。

　　周內基本面關注原油、歐元及美元短線上的變化

　　之所以需要關注這三者短線上的變化，其原因還要看上周極大風險事件對本週金價的波動還會不會造成影響。其一，本拉登的死訊預示著美國長達10年的反恐戰爭取得了階段性的巨大勝利，也令中東地緣政治危機的緊張情緒快速緩解，國際大宗商品價格在白銀周初暴跌的帶動下輪番跳水，而油價的急速下跌無疑成為美元漲勢的有力支撐。

　　其二，芝加哥商品交易所上調保證金，觸發國際白銀大幅跳水，黃金滯後反應。短短一週內兩次上調保證金要求最終觸發了白銀價格周初11分鐘內跳水12%的暴跌。黃金相比白銀投機性顯得較為弱勢，這也是為什麼在這樣的暴跌行情當中黃金基本無溢價，而白銀卻出現近500溢價的直接原因。

　　其三，歐洲央行行長特裏謝在週四歐洲央行會議上的講話令市場對歐洲央行可能于5月再度加息的預期大打折扣，歐元/美元成為當周跌勢最為慘烈的主要直盤貨幣對，當周累計下跌490點，跌幅3.31%，創今年1月7日當周以來的最大單周百分比跌幅。歐元最為美元最大的對手貨幣，它們兩者的負相關性近期一直保持在0.85以上，可見，歐元的跳水也是美元周內反彈的關鍵因素之一。這樣我們就很好解釋，當市場傳出希臘可能推出歐元區成員國的消息後，投資者為什麼大量鎖定歐元多頭利潤了，美元趁歐元大幅下挫之際強勢反彈。

　　其四，美國4月非農就業人口人數上升，超出市場預期，美元延續升勢。但是值得注意的是，儘管4月非農就業增加24.4萬，遠超市場預期，但失業率自8.8%升至9.0%，為5個月來首次上升令該數據顯得喜憂參半。

　　本週還將公佈歐元區三月份的工業産出，美國4月份的生産者物價指數等重要數據，投資者須隨時關注基本面上的變化，從而進一步確定黃金近期的走勢。

　　黃金第三大浪推進結束，準備迎接四浪的調整。

　　上周金價的破位下跌並沒能跌破自1308美元/盎司上漲以來形成的中期上升通道，並且于日線120日均線處反彈，收復部分失地。從日線黃金分割線上我們可以清晰的看出，金價在跌破1500美元/盎司以後，下方較為關鍵的支撐在1440以及1410美元/盎司；若黃金後市仍繼續承壓下跌並且完全跌破上升通道，可能到達的點位是1410美元/盎司，正好是自1547歷史高點回撤0.618的點位。

　　另外，從中長期的趨勢上看，自1156美元/盎司上漲以來形成了三浪的調整，1156—1430的大一浪，1430至1308的回調二浪，1308—1547的推進三浪，目前的回調筆者認為並不僅僅是上周的一個短暫行為，所以，第三浪的調整已經結束，待此輪弱勢行情結束後，投資者可靜待黃金牛市當中的第四浪。換句話説，目前並不是黃金中長線做多的最佳點位，此時去抄底抓反彈可能會造成不必要的損失。

　　對於日內交易而言，儘管目前金價有所反彈，但短線上上漲較為乏力，後市或將繼續震蕩下行。所以今日白盤建議資金量較大的投資者可于1500—1505(313.4—314.0)一線輕倉介入空單，中期目標位1455(304.10)，短期目標位1475(308.25)，止損1516(316.8)一線。